一：公司概况
公司历史沿革：
青岛啤酒股份有限公司（以下简称“青岛啤酒”）的前身是1903年8月由德国商人和英国商人合资在青岛创建的日耳曼啤酒公司青岛股份公司，它是中国历史悠久的啤酒制造厂商，2008年北京奥运会官方赞助商，目前品牌价值426.18亿元，居中国啤酒行业首位，跻身世界品牌500强。
主营业务：
它是中国历史悠久的啤酒制造厂商，主要生产优质啤酒。青岛啤酒远销美国、日本、德国、法国、英国、意大利、加拿大、巴西、墨西哥等世界70多个国家和地区。全球啤酒行业权威报告Barth Report依据产量排名，青岛啤酒为世界第六大啤酒厂商。
在行业中的地位：
1993年7月15日，青岛啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中国内地第一家在海外上市的企业。同年8月27日，青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市，成为中国首家在两地同时上市的公司。 上世纪90年代后期，运用兼并重组、破产收购、合资建厂等多种资本运作方式，青岛啤酒在中国19个省、市、自治区拥有50多家啤酒生产基地，基本完成了全国性的战略布局。
青啤公司2010年累计完成啤酒销量635万千升，同比增长7.4%，实现主营业务收入人民币196.1亿元，同比增长10.4％；实现净利润人民币15.2亿元，同比增长21.6％。继续保持利润增长大于销售收入增长，销售收入增长大于销量增长的良好发展态势。
品牌效应：
青岛啤酒几乎囊括了1949年新中国建立以来所举办的啤酒质量评比的所有金奖，并在世界各地举办的国际评比大赛中多次荣获金奖。1906年，建厂仅三年的青岛啤酒在慕尼黑啤酒博览会上荣获金奖；20世纪80年代三次在美国国际啤酒大赛上荣登榜首；1991年、1993年、1997年分别在比利时、新加坡和西班牙国际评比中荣获金奖；2006年，青岛啤酒荣登《福布斯》“2006年全球信誉企业200强”，位列68位；2007年荣获亚洲品牌盛典年度大奖；在2005年（首届）和2008年（第二届）连续两届入选英国《金融时报》发布的“中国十大世界级品牌”。其中2008年在单项排名中，青岛啤酒还囊括了品牌价值、优质品牌、产品与服务、品牌价值海外榜四项榜单之冠；2009年，青岛啤酒荣获上海证券交易所“公司治理专项奖——2009年度董事会奖”、“世界品牌500强”等诸多荣誉，并第七次获得“中国最受尊敬企业”殊荣；2010年，青岛啤酒第五次登榜《财富》杂志“最受赞赏的中国公司”。
青岛啤酒以“成为拥有全球影响力品牌的国际化大公司”为愿景，将不断创新，“用我们的激情，酿造全球消费者喜好的啤酒，为生活创造快乐！”
二：历年销售收入、利润变化情况
过去20年，中国的物价早已飞龙在天了，价格不上涨的几乎就找不到。毕竟，这20年，中国的GDP增长了近14倍，M2增长超过20倍，居民收入增幅虽然弱一些，也差不多有了10倍的增幅：1992年，城镇居民人均年收入2026元，2010年则超过21000元。 但让人难以置信的是，青岛啤酒的出厂价格却至今仍低于20年前。
有数据可查的是，1992年，青岛啤酒产量24.59万吨，销售收入8.09亿元，每公斤销售单价 3.29元。1993年，产量达到28.32万吨，销售收入10.49亿元，单价3.7元。1995年和1996年，青岛啤酒产量稳定在35万吨，销售收入14.72亿元和15.16亿元，单价达到历史最高4.21元和4.33元。
但是，令人难以置信的是，2010年，青岛啤酒产量635万吨，销售收入196亿元，每公斤的出厂价不过3.09元。
如此看来，虽然经过了6年的持续涨价，青岛啤酒2010年的出厂价仍比1996年低30%！甚至于比1992年的价格还要低6%。这意味着青岛啤酒的出厂价跌了差不多20年
青岛啤酒跌价20年，并不是一个独立的事件，而是中国啤酒业激烈竞争的缩影。
1992年，全国的啤酒产量刚过1000万吨。那时候，青岛啤酒的市场占有率仅有区区的2.4%，全国没有一个品牌占有率超过10%。到2010年，全国啤酒产量近4500万吨，已经连续9年稳居全球啤酒产量最大的国家。而此时，青啤的市场占有率达到 14%，位居全国第二。全国前四家产量最大的啤酒企业市场占有率超过58%。即便如此，啤酒行业的集中度也仍然不高。在美国，前三大啤酒厂商的市场占有率就超过80%。
但是，想一下，不到20年的时间，青岛啤酒从2.4%的市场占有率提高到14%，其背后，并不是风平浪静的，而是充满着大起大落大竞争的过程。其中，最惨烈的角逐对杀就发生在1999-2004年间。1998年，青啤每公斤出厂价还有3.09元，这已经比 1996年降低了30%。但1999年，每公斤啤酒降价到2.31元，大跌20%，2000年进一步跌到只有2.02元！
降价就是拼杀，就是你死我活。2000年，青岛啤酒收购了本土的崂山啤酒。当然，这种收购并不一定的经营的成功，而更多的是行政管制的结果。对青岛的市民来说，最幸福的莫过于1999-2000年。那时候，随便买一瓶青岛啤酒或者崂山啤酒，单价只有1元，甚至0.99元。夏季来临的时候，很多青岛人用塑料袋装十几斤啤酒回家喝，有的甚至成桶买啤酒。值得深思的是，即便一瓶啤酒不到1元钱，崂山啤酒当时还是赚钱的
对青啤而言，经过2000-2001年的绞杀后，渐渐显现出曙光来。2001年，其啤酒产量251万吨，销售收入52.7亿元，每公斤售价回升到2.1元。但销售净利润率从1998年的5.75%降低到只有1.93%。 伴随着绞杀的是大规模收购和扩张，这是青岛啤酒的当时掌门人彭作义的风格。但在2001年7月，彭不幸去世，金志国接任后，风格发生了转变，从做大做强改为做强做大。这种策略，在当时啤酒业集中度急剧上升后是符合各方利益的。2002-2004年这三年间，青啤出厂价稳定在每公斤2.3元左右，产量却逐渐接近了400万吨，销售净利润率稳定在3%左右。此时，全国三大啤酒厂商的市场占有率稳定在 31-33%之间。
2005年后，啤酒业的巨人们开始把手言欢，联合提价，青岛啤酒的每公斤出厂价从2.3元逐渐提高到2010年的3.09元，销售净利润率则在2008年提高到5%，2009年和2010年体现出了规模优势，提高到了7.7%，创下历史新高。
对中国的企业家来说，这是一个值得玩味的数据。2010年，青啤的出厂单价3.09元，恰好与12年前的1998年出厂价持平。但是，青啤的销售净利润率却从5.75%提高到7.75%。净利润呢，从1亿元提高到15.2亿元。这是真正的科技降成本、规模出效益。这是技术创新的力量，也是规模经济的必然结果。 12年，恍如一梦。谁能想到，经过12年搏杀，青岛啤酒的平均出厂价竟然没有上升过！
12年前，打工者的月收入不过500元。而今，打工者的月收入也开始接近1500元了。一瓶啤酒的价格则从当时的2元左右提高到4元左右。但出厂价没变。变的，是营销渠道的成本和终端销售成本的提高。 所以，我们现在有必要问一下：下一步，啤酒价格也许真的该涨了吧！
不必不知道，一比吓一跳。中投证券张镭、柯海东研究的数据显示，2010年，中国啤酒的吨酒出厂价格 3005元，而韩国是6020元，美国是8092元，台湾地区14267元，日本33984元。简单点说，在中国，目前一瓶啤酒的出厂价，只有韩国的一半、美国的35%、台湾的22%，只有日本的10%。
这种低廉的价格，是不正常的。中国民众之所以能享受到如此低的啤酒价格，得益于从自由竞争向寡头垄断的过程中。只是，这个好日子很快就将结束——任何产业，一旦形成寡头垄断，涨价就是大势所趋。 一个可资对比的例子是茅台。2001年，每斤茅台的出厂价是155元。2010年，上升到550元。你可以说是品牌的力量，也可以说是奢侈品的趋势。不过，湘财的研究却说，茅台的涨价与城镇居民收入涨幅基本成正比。可是，为什么青啤1996年每公斤 4.33元而到2010年却只有3.09元呢？难道青啤不是百年品牌？难道啤酒与收入无关？
就算不考虑1996-2001年间的降价吧，换一个角度看。对能喝酒的人来说，大约3两茅台，就微微醉了。同样的情况下，四瓶啤酒（2.5斤）也差不多就醉了吧。2001年，三两茅台的出厂价是50元，而四瓶青啤的出厂价是2.5元。买醉，啤酒的成本只有茅台的5%。而今，三两茅台要165元了，四瓶啤酒只要3.6
元。买醉成本降低到差不多2%了。在酒店里，一瓶茅台卖到1500元以上，三两的成本要 500元。而一瓶青啤不过4元多，四瓶的成本只有16元。成本对比不过3%而言。
从买醉效果而言，青啤的零售价涨到10元，或者说，出厂价涨到每公斤5元，相当于台湾的3成多，市场是可能接受的。
销售净利润率大约能说明一点问题。2001-2002年，连续两年，茅台的销售净利润率是20%。 2010年，它的销售净利润率达到43%。2011年，这个指标很可能上升到50%。而此时，青啤的销售净利润率在2011年才可能达到8%。未来涨价形成趋势，品牌发挥作用，利润率如果能逐渐回到20%的水平，对业绩的贡献是不得了的事情——2015年，青啤计划的产量是1000万吨，如果吨酒价格达到 5000元，意味着500亿的收入。
2000年，青啤的市值（以A股价格乘全部股本）100亿元，2011年，它的市值500亿元，十年增长4倍。这10年，它的销售收入增长6倍，产量增长3倍。同期，茅台的市值从90亿元增长到2000亿元——你没有看错，2000年的时候，茅台和青啤的市值差不多，都是100亿元附近，而10年后，茅台的市值是青啤的4倍。
问题出在哪里呢？出在2002年以后，中国的投资大跃进所滋生的腐败。2002年以后，中国各个领域的投资大幅度跃进，而投资与官场紧密相关。官场到了酒厂，高价的白酒大多喝到了当官者的肚子里，市场由此被炒热。茅台的酒价上涨了3倍，而青啤出厂价只上涨了50%。
2012年，当中国的投资热度达到顶点后，消费必然成为中国经济的主流。那时候，白酒的消费开始转折向下，普通人收入提升对啤酒的需求上升，中国啤酒业温和涨价将成为趋势。风水可能就此轮转。那时候，青岛啤酒持续了20年的扩张将迎来回报的时期。
三：历年分红情况
公告日
(每股) (每股) (每股)
2012-03-30 2011-03-31 2010-04-09 2009-04-09 2008-04-22 2007-04-20 2006-09-20 2006-04-04 2005-04-12 2004-04-02 2003-06-24
0.26 0.18 0.16 0.25 0.22 0.22 0.24 0.16 0.15 0.20 0.22
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
- 2011-07-25 2010-07-27 2009-07-24 2008-07-23 2007-07-31 2006-12-18 2006-08-16 2005-07-22 2004-07-23 2003-06-27
35,125.55 24,317.69 21,615.72 32,705.48 28,780.82 28,780.82 31,397.26 20,931.51 19,623.29 21,200.00 22,000.00
- 2011-07-26 2010-07-28 2009-07-27 2008-07-24 2007-08-01 2006-12-20 2006-08-17 2005-07-25 2004-07-26 2003-06-30
分红
送股
转股
登记日
派现额度
除权日
四：公司所属行业发展现状和前景
2011年青岛啤酒公司实现啤酒销量 715 万千升，同比增长 12.6%；实现营业收入 231.58 亿元，同比增长 16.38%；实现归属于公司股东的净利润 17.38 亿元，同比增长 14.3%。
2011 年青岛啤酒公司销售主品牌青岛啤酒 399 万千升，同比增长 15%，其中青岛啤酒小瓶、听装、纯生啤酒等高端产品销售 120 万千升，同比增长 23%。
随着，社会对啤酒饮料的需求日益增大，青岛啤酒的产量每年递增，实现企业的利益也随之
增加，对于青岛啤酒以后的发展，还是比较平坦的，有更好的投资机会。
因篇幅问题不能全部显示，请点此查看更多更全内容