证券投资学

一、 名词解释

证券上市：是指发行人的股票、债券等按照法定条件和程序，在证券交易所或其他依法设立的证券交易所公开挂牌交易的行为 有价证券：是一种具有一定票面金额，证明持有人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书

衍生金融工具：是以原生金融工具为基础而产生的、其价值依赖于基础资产价值变动的合约

优先股股票：是由股份有限公司发行的在分配公司收益和剩余资产方面比普通股股票具有优先权的股票

普通股股票：是指每一股份对公司财产都拥有平等权益，即对股东享有的平等权利不加以特别限制，并能随股份有限公司利润的大小而分取相应股息的股票

产品的市场占有率：即一家公司的产品销售量占该类产品整个市场销售总量的比例

可转换公司债券：是指由股份有限公司发行的，在一定条件下可转换成公司股票的债券

证券投资基金：是通过发行基金单位，集中投资者资金，并由基金托管人托管，基金管理人对资金进行统一管理和运作，从事股票、债券、外汇、货币等金融投资工具，以获得投资收益和资本增值的一种利益共享、风险共担的集合投资制度

K线：又称日本线，是一条柱状的线条，由影线和实体组成

证券市场：是股票、债券等有价证券发行与流通，以及与此相适应的组织和管理方式的总称

开放式基金：是指基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购和赎回的一种投资基金 二、 简答题 1、

简述道氏理论中趋势的基本类型

分为三种：（1）基本趋势。即主要趋势，是大规模的、总体上的市场的上下运动，通常持续一年甚至数年之久基本趋势分为牛市和熊市（2）次等趋势。是价格在沿其基本趋势方向演进过程中产生的重要回撤，正常情况下，次等趋势会持续3周到数月不等，价格回撤幅度一般会达到价格沿基本方向推进幅度的1/3-2/3（3）小趋势。即短暂趋势，是非常短暂的价格波动，本身意义不大，一般一个中等规模的价格运动是一连串的3个或更多的明显的小波浪组成 2、

简述产业投资应遵循的投资原则

（1）顺应产业结构演进的趋势，选择有潜力的产业进行投资。（2）对处在生命周期不同阶段的产业，不同的投资者，不同性质的资金有不同的投资处理。处于初创时期的产业是风险投资的天堂；处于成长期的产业，适合于趋势型投资者，不适合价值型投资者；处于成熟期的产业，适合于收益型投资者或价值型投资者，不适合趋势型投资者；处于衰退期的产业，只能做投机的工具（3）正确的理解国家的产业政策，把握产业投资机会 3、

股票的基本特征

（1）不可偿还性。不能索回本金，只能通过二级市场进行转让从期限上看，公司存在，股票就存在，股票的期限等于公司存续的期限（2）经营决策的参与性。股东有权出席股东大会，参与公司重大决策。股东参与公司决策权力的大小，取决于所持股份的多少（3）收益性。一方面可以获取投资收益（股息或红利），另一方面，可以获得价差收入和实现资本保值增值（4）风险性。投资股票，既有可能获取较高的投资收益，同时也要承担较大的投资风险（5）流动性。流动性强，随时可以通过股票交易市场进行转让（6）价格的波动性。受到经营状况、供求关系、银行利率、大众心理等因素的影响，股价波动有很大的不确定性 4、

普通股（优先股）股东的主要权利P3

（1）公司决策参与权（2）利润分配权（3）优先认股权（4）剩余资产分配权 优：（1）优先分配权（2）剩余资产优先分配权 5、

资产负债表的作用

（1）可以提供某一日期资产的总额及其结构，表明企业拥有或控制的资源及其分布情况，使用者可以一目了然的从资产负债表上了解企业在某一特定日期所拥有的资产总量及其结构（2）可以提供某一日期的负债总额及其结构，表明企业未来需要用多少资产或劳务清偿债务和清偿时间（3）可以反映所有者所拥有的权益，据以判断资本保值、增值的情况和对负债的保障程度。此外，资产负债表还可以提供进行财务分析的基本资料 6、

比较开放式基金与封闭式基金的不同（公司型基金与契约型基

金）

（1）期限不同。封闭式基金一般有固定的存续期，开放式基金一般无期限限制（2）份额限制不同。封闭式基金份额固定，在封闭期内，未经法律程序认可，不能增减，开放式基金规模不确定，投资者可以随时申购或赎回申请，基金份额会随之增加或减少（3）交易场所不同。封闭式基金可以在证券交易所上市交易，开放式基金交易在投资者欲基金管理人之间完成（4）价格形成方式不同。封闭式基金的交易价格主要受到二级市场供求关系的影响，开放式基金的买卖价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系的影响（5）激励约束机制与投资策略不同（1、法律主体资格不同2、基金发行凭证不同3、投资者地位不同4、基金融资渠道不同） 7、

简述宏观经济周期性波动与证券市场波动的关系

宏观经济周期的波动具有一定的规律性，一般会经历萧条、复苏、繁荣和衰退四个阶段。证券市场价格的波动要比经济周期的波动复杂得多，但从整体而言，证券价格的波动与经济周期的波动基本一致，即经济成长期，证券价格上升，经济衰退期，证券价格下跌。但在经济萧条期尚未结束之前的3-6个月，证券价格会超前经济周期做出上涨反应，在经济衰退期尚未出现之前的3-6个月，证券价格会超前经济周期做出下跌反应 8、

公司法人治理结构的建立应遵循的原则

（1）法定原则。凡是法律有规定的，应当遵守法律规定。（2）职责明确原则。应当有明确的分工，各行其职，各负其责，避免职责不清、

分工不明而导致的混乱，影响各部分正常职责的行使（3）协调运转原则。各组成部分是密切结合在一起运行的，只有相互协调、相互配合，才能有效率的运转，有成效的治理公司（4）有效制衡原则。各部分之间不仅要协调配合，而且要有效的实现制衡，包括不同层级机构、不同利益主体之间的制衡 9、

移动平均线的特点

（1）追踪趋势。能够表示股价的波动趋势，并追随这个趋势，不轻易改变（2）滞后性。由于其追踪趋势的特征，他的行动往往过于迟缓，掉头速度落后于大趋势（3）稳定性。当天股价大幅度的变动对其数值的影响随着参数的增加而明显减少（4）助涨助跌性。当股价突破MA时，无论向上突破或向下突破，股价有继续突破方向再走一程的愿望（5）支撑线和压力线的特性。由于其上述四个特征，使他在股价走势中起到支撑线或压力线的作用，MA的被突破，实际上是支撑线和压力线的被突破 三、 计算 1、

股价的确定

（1）市盈率法（重点看）市盈率=股票市价/每股净盈利 每股净盈利=税后利润/股份总额 发行价格=每股净盈利*发行市盈率（2）净资产倍率法 发行价格=每股净资产值*溢价倍率（折扣倍率）（3）竞价确定法（4）现金流量折现法 2、

除权价格的确定

（1）无偿送股条件下 除权价格=除权日前一日收盘价/（1+送股率）

（2）有偿配股条件下 除权价格=（除权日前一日收盘价+配股价*配股率）/（1+配股率）（3）送股和配股同时进行 除权价=（除权日前一日收盘价+配股价*配股比例）/（1+送股率+配股率）（4）送配股与股息分派同时进行条件下（重点） 除权价=（除权日前一日收盘价+配股价*配股比例-每股派发的股息）/（1+送股比例+配股比例） 例：某上市公司分配方案为每10股送3股，派5元现金；同时每10股配2股，配股价为5元，该股股权登记日收盘价为12元，则该股除权参考价为：（12+5*0.2-0.5）/（1+0.3+0.2）=8.33元 3、

内在价值的确定（净现值NPV）、对股票投资价值的判断

V（股票的内在价值）=

NPV=V-P（t=0时购买股票的成本）

若NPV>0.意味着所有预期的现金流入的现值之和大于投资成本，即这种股票价格被低估，因此购买这种股票可行。若NPV<0.意味着所有预期的现金流入的现值之和小于投资成本，即这种股票价格被高估，因此不可购买这种股票 四、 论述 1、

分析论述产业的市场结构

（1）完全竞争。特点是企业因产品没有差别而不能控制价格（产品具有同一性），产品生产的企业多，产品价格和企业利润完全取决于市场的供需状况（2）不完全竞争。生产单位多，产品之间替代性很强，单个企业无法控制产品价格。（3）寡头垄断。企业数量少，产品具有同一性或只有微小差别，相互间替代性很强，个别企业能控制产

品价格，属资本密集型或技术密集型企业（4）完全垄断。由单独一家企业生产某种没有相似和可以替代的商品，产品价格和市场被唯一的一家企业控制 2、

分析论述货币政策对证券市场的影响

（1）利率政策对证券价格的影响 一般，利率下降时，股票价格就上升，利率上升时，股票价格就下降。降低利率，可以降低公司的利息负担，直接增加公司盈利，证券收益增多，价格随之上升（2）中央银行的公开市场业务对证券价格的影响 政府实施较为宽松的货币政策时，央行大量购进有价证券，市场上货币供给增加，会推动利率下调，资金成本降低，企业和个人的投资与消费热情高涨，生产扩张，利润增加，推动股票价格上涨。（反之……）（3）调节货币供应量对证券市场的影响 中央银行可以通过法定存款准备金率和再贴现政策调节货币供应量，从而影响货币市场和资本市场的资金供求，进而影响证券市场