作者：叶 妮
来源：《中国乡镇企业会计》 2015年第5期
叶妮
摘要：商业银行作为中国最主要的金融企业既是中国货币政策传导的“枢纽”，也是中国资金流动最主要的“调节阀”。商业银行经营业绩的高低对银行体系自身的稳健发展以及国家整个宏观经济的稳定运行都会产生十分重要的影响。近年来，对商业银行绩效评价的研究引起了越来越多商业银行的股东和管理者的重视。如何找到一个可以公正有效地评定银行经营业绩的指标真实地反映银行绩效？在此背景下，一种符合“企业价值最大化”财务管理目标的绩效评价指标EVA产生并得到广泛关注。
关键词：上市银行，绩效评价体系，经济增加值（EVA），建议
一、引言从上世纪80 年代开始，我国的银行业在不断地改革中得到发展，四大国有商业银行顺应市场经济改革的潮流完成了股份制改造，其他股份制银行也在金融体制改革不断深入的背景下纷纷上市，截至2013 年12 月，我国已有16 家商业银行在A股市场上市。虽然国内各商业银行从规模、竞争实力等方面取得了显著的成绩，但是在经营中也存在产品缺乏创新能力、风险管理与控制较弱、利润增长方式单一等诸多问题。我国上市银行的经营业绩备受关注，而传统的绩效评价指标存在很多不足。由此，本文引入EVA绩效评价指标，它符合“企业价值最大化”的财务管理目标，更能有效合理地评价企业经营业绩。
EVA 的思想起源于会计学中的经济利润与经济学中的剩余收益理念，但它的提出和推广是由美国思腾斯特管理咨询公司进行的。EVA 曾被美国《财富》杂志称为“当前最热的评价指标”，其出现被认为是“现代公司管理的一场革命”。我国引入EVA 概念的时间较晚，对EVA 绩效评价指标的运用还处于初级阶段，学术界对于EVA 的研究主要是在西方国家的基础上结合本国实际分析其有用之处。
EVA 实际上是对经济学中的经济利润和会计学汇总剩余收益的变形。企业会计利润超出资本风险机会成本的剩余部分就是EVA。因此，EVA被认为是对企业经营业绩更为真实的评价。作为一种衡量全社会生产要素生产率的关键指标，EVA 实质上是企业价值的增加值。引进EVA 绩效评价体系对于变革和改进我国商业银行的经营理念和经营模式具有重要意义。这一举措将有助于促进风险管理与业务发展的统一，并全面提升我国金融行业在国际金融市场上的竞争力。
二、EVA在上市银行中的具体说明
经济增加值（EVA）=税后净营业利润（NOPAT）- 资本成本。
其中：税后净营业利润=税后利润总额+ 贷款呆账准备的本年变化数+ 坏账准备的本年变化数+ 其他资产减值准备的本年变化数+（营业外支出－营业外收入）×(1-税率)
资本成本=资本占用×加权平均资本成本率。资本= 股东权益+ 年末的贷款呆账准备金+ 年末的坏账准备+ 年末的其他资产减值准备+ 累计税后的营业外支出-累计税后的营业外收入。
加权资本平均成本率=（股权资本/全部资本占用）×股权资本成本率+（债务资本/全部资本占用）×债务资本成本率（税后）。
我们从16 家上市银行中选取10 家作为样本进行研究，并结合这10 家上市银行对外公开披露的2012 年年报数据进行分析计算，最后对比分析采用EVA 指标相较于传统绩效评价指标在评价商业银行的绩效的优越性。
加权平均资本成本率（WACC）= 无风险利率＋β×（市场组合风险收益率－无风险利率）。
其中：β 系数是衡量股票权益相随与业绩评价基准收益的总体波动性。
基于我国商业银行的资产负债率差别甚微，因此商业银行可以认为是一致的β 值。本文借鉴居尔宁、王辉、徐晓阳在2013 年发表的《商业银行系统风险β 值分析》中华夏银行的β 值来模拟商业银行的β 值，即β= 0.955223 。无风险利率是投资者在不承担任何风险的情况下可以获得的收益率, 可以用我国2012 年五年期储蓄式国债利率（5.32%）来表示。风险溢价是指股票市场的投资人由于承担股票市场风险所要求的额外收益率。基于我国金融市场可供选择的投资产品种类较少的缘故，我国投资者要求的风险溢价相比较美国地区略低。美国市场公布的风险溢价为6%，因此将我国的风险溢价假设为4%。
综上，可计算出我国商业银行的加权平均资本成本率为：
WACC=5.32%+0.955223*4%=0.09140892EVA 是是一个绝对量的指标，一般来说，在相同的经营效率下，规模与EVA 值呈正相关。因此，要构建一个基于EVA 的相对指标又称经济增加值回报率（REVA）。它的公式为：REVA=EVA/资本总额。
另将各上市银行年报中的数据进行归纳分析计算，得出各银行2012 年度的净利润、资本回报率、净资产收益率（ROE）以及资产收益率（ROA），然后将计算得出的EVA、REVA 与这些传统绩效指标进行比较，最后通过下表呈现。
上市银行各绩效指标对比分析一览表
我们对基于EVA 的REVA 指标与传统指标的绩效评估进行比对分析：
各银行资本回报率差距较小，走势趋同。原因在于目前我国绝大多数银行的经营绩效考核指标仍然采用资本回报率这一传统财务指标。同时，各银行EVA 回报率普遍小于资本回报率，主要由于二者在评价企业经营业绩时的侧重点不同。资本回报率是对银行历史经营成果的直观评价，注重企业的利润；REVA 关注的是投入的资本，将股东的机会成本考虑在内，唯有将此隐性成本考虑进去，才能更公正地反映银行的经营绩效。
可以看到REVA居于榜首的兴业银行，其ROA 排名第五位，低于民生银行、招商银行、工商银行和建设银行。REVA居于末位的交通银行，其ROA却高于农业银行与光大银行。这两个指
标反映不同的结果也看出，经过修正的税后净营业利润、资本总额较净利润、平均资产更能客观反映经营绩效。
EVA 与ROE 指标均是衡量银行为股东创造了多少财富的指标体系，ROE 体现的是会计利润，EVA 体现的是经济利润。各银行REVA 和ROE 的走势大致趋同，但是REVA指标值普遍低于ROE的指标值。这就说明在REVA的计算将修正后资本成本考虑在内，更能客观公正地反映银行的实际经营业绩。而在抽样的10 家上市银行中有7 家银行的ROE 高于20%，但是将资本成本考虑在内后，10 家上市商业银行的REVA 均有很大程度的下降。此外，按照REVA 值的大小，这10 家上市银行的排名为：兴业、民生、招商、工行、建行、光大、农行、中信、中行、交行。在除去规模因素的影响后，四大行的经营业绩欠佳，这也说明部分股份制银行在金融市场拥有较强的竞争力。
三、对于上市公司EVA绩效评价的对策建议
第一，对EVA 评价系统思想进行推广并开展相应培训。银行的高层管理者要统一思想，进行适当的培训，在公司的各项活动中，努力向公司员工传达这一指标，将经济增加值作为银行关键指标考核和等级评价的主要依据，各级支行的薪酬分配也应与EVA 挂钩，通过相应的考核激励约束制度促使员工关注EVA 指标体系，并创造更大的经济增加值。
第二，改进EVA 计量方法，建立健全的相关体系。现有的EVA 是从西方经济学和会计学角度出发，我国的上市银行在运用EVA 是，要充分考虑到我国的资本市场的实际情况，相应对其进行改善和吸收。
第三，在上市银行中加强推进信息化建设。在信息化高速发展的今天，银行内部流程的信息化同样是必不可少的。借助完善的信息系统，可帮助明确各价值链环节的权限和分工，同时，借助信息化系统中的财务数据，可对相关业务流程进行监督以及对员工进行激励。完善信息化系统，有助于降低EVA 价值管理成本，提高管理效率。
参考文献：
[1]Stern J, Stewart D, Chew D. The EVA financial managementsystem [J]. Journal of Applied Corporate Finance,1995, 8(Summer): 32-46.
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[4]邹志明.上市银行EVA与风险调整绩效指标模拟测算与分析[J].金融论坛，2007(5)：44-48.
[5]居尔宁，王辉，徐晓阳.商业银行系统风险β值分析[J].现代营销：学院版，2013(2): 29-31.（作者单位：中南财经政法大学）
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