财务分析作业
珠海格力电器股份有限公司 GREE ELECTRIC APPLIANCES, INC. OF ZHUHAI 2011年 ---- 2012年
姓名：刘蒙 学号：51139602133
一.公司简介
成立于1991年的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的国有控股专业化空调企业，2010年全年营业总收入超过 608.07亿元，净利润42.67亿元，纳税 39.33亿元，连续9年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。 2012年实现营业总收入1001.1亿元，同比增长19.87%；净利润74.46亿元，同比增长40.56%。
格力电器旗下的“格力”空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。家用空调年产能5000万台(套)，商用空调年产能550万台(套)；2005年至今，格力空调产销量连续6年全球领先。作为一家专注于空调产品的大型电器制造商，格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。在全球拥有珠海、重庆、合肥、郑州、武汉、巴西、巴基斯坦、越南8大生产基地，6万多名员工，至今已开发出包括家用空调、商用空调在内的20大类、400个系列、7000多个品种规格的产品，能充分满足不同消费群体的各种需求；拥有专利3500多项，自主研发的超低温数码多联机组、高效离心式冷水机组、G10变频空调、超高效定速压缩机等一系列“国际领先”产品，填补了行业空白。
在激烈的市场竞争中，格力空调先后中标2008年“北京奥运媒体村”、2010年南非“世界杯”主场馆及多个配套工程、2010年广州亚运会14个比赛场馆、2014年俄罗斯索契冬奥会配套工程等国际知名空调招标项目，在国际舞台上赢得了广泛的知名度和影响力，引领“中国制造”走向“中国创造”。
二.资产的负债表水平分析
资产负债表水平分析表
科目 2012年 货币资金 28,943,921,701.45 交易性金融资产 263,460,017.40 应收票据 34,292,168,999.99 应收账款 1,474,872,971.56 预付款项 1,739,713,886.10 其他应收款 290,356,401.60
应收关联公司款
应收利息 710,865,583.57
应收股利
存货
17,235,042,562.70
其中:消耗性生物资产 一年内到期的非流动资
产
其他流动资产 137,242,997.76 流动资产合计 85,087,645,122.13 可供出售金融资产 554,912,450.00
持有至到期投资 长期应收款
长期股权投资 28,159,992.30 投资性房地产 208,009,129.76 固定资产 12,700,394,289.32 在建工程 2,304,317,913.92
工程物资
固定资产清理 110,093.59
生产性生物资产 油气资产
无形资产 1,635,272,965.12
开发支出 商誉
长期待摊费用 48,089,330.59 递延所得税资产 2,911,085,198.23 其他非流动资产 2,088,903,434.99 非流动资产合计 22,479,254,797.82 资产总计 107,566,899,919.95 短期借款 3,520,642,063.91
交易性金融负债
应付票据
7,983,581,180.17 2011年 16,040,809,751.08 16,489,122.00 33,665,090,026.64 1,226,793,775.32 2,315,615,532.19 634,476,234.68
242,739,720.96
17,503,107,339.56
110,488,963.00 71,755,610,465.43
16,876,644.41 197,630,453.93 7,709,137,076.07 2,171,661,342.21
624,698.11
1,622,164,402.29
48,156,578.28 1,689,732,546.57
13,455,983,741.87 85,211,594,207.30 2,739,286,399.90
10,644,121,238.23 对总资产
变动额 变动(%) 的影响（%）
12,903,111,950.37 80.44 15.14 246,970,895.40 1497.78 0.29 627,078,973.35 1.86 0.74 248,079,196.24 20.22 0.29 -575,901,646.09 -24.87 -0.68 -344,119,833.08
-54.24 -0.40 0.00 0.00 0.00 468,125,862.61
192.85 0.55 0.00 0.00 0.00 -268,064,776.86
-1.53 -0.31 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 26,754,034.76 24.21 0.03 13,332,034,656.70 18.58 15.65 554,912,450.00
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 11,283,347.89 66.86 0.01 10,378,675.83 5.25 0.01 4,991,257,213.25 64.74 5.86 132,656,571.71
6.11 0.16 0.00 0.00 0.00 -514,604.52
-82.38 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 13,108,562.83
0.81 0.02 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 -67,247.69 -0.14 0.00 1,221,352,651.66 72.28 1.43 2,088,903,434.99 0.00 0.00 9,023,271,055.95 67.06 10.59 22,355,305,712.65 26.24 26.24 781,355,664.01
28.52 0.92 0.00
0.00 0.00 -2,660,540,058.06
-25.00
-3.12
应付账款 22,665,011,613.66 预收款项 16,630,113,200.83 应付职工薪酬 1,357,672,403.95 应交税费 2,522,100,351.45 应付利息 20,199,098.55 应付股利 707,913.60 其他应付款 5,441,614,890.93
应付关联公司款
一年内到期的非流动负
债 2,513,763,694.23 其他流动负债 16,174,953,065.30 流动负债合计 78,830,359,476.58 长期借款 984,463,173.32
应付债券 长期应付款 专项应付款 预计负债 递延所得税负债 160,405,437.91 其他非流动负债 11,469,703.49 非流动负债合计 1,156,338,314.72 负债合计 79,986,697,791.30 实收资本(或股本)
3,007,865,439.00 资本公积 3,187,175,872.28 盈余公积 2,958,088,564.43
减:库存股 未分配利润 17,572,277,003.95 少数股东权益 837,067,723.88 外币报表折算价差 10,133,985.43
非正常经营项目收益调
整
所有者权益(或股东权
益)合计
27,580,202,128.65 负债和所有者(或股东权
益)合计
107,566,899,919.95
15,636,363,281.52 19,752,693,733.70 729,428,961.21 -679,569,415.94 16,594,175.22 707,913.60 3,336,435,940.10
2,176,615,725.96 9,840,337,652.06 64,193,015,605.56 2,582,204,889.28
43,167,808.12 16,051,361.73 2,641,424,059.13 66,834,439,664.69 2,817,888,750.00 110,167,026.08 2,501,082,099.09
12,155,497,995.04 770,288,728.37 16,584,555.69
18,377,154,542.61 85,211,594,207.30
7,028,648,332.14 -3,122,580,532.87 628,243,442.74 3,201,669,767.39 3,604,923.33
0.00 2,105,178,950.83
0.00
337,147,968.27 6,334,615,413.24 14,637,343,871.02 -1,597,741,715.96
0.00 0.00 0.00 0.00
117,237,629.79 -4,581,658.24 -1,485,085,744.41 13,152,258,126.61 189,976,689.00 3,077,008,846.20 457,006,465.34
0.00 5,416,779,008.91 66,778,995.51 -6,450,570.26
0.00
9,203,047,586.04 22,355,305,712.65
44.95 8.25 -15.81 -3.66 86.13 0.74 -471.13 3.76 21.72 0.00 0.00 0.00 63.10 2.47 0.00 0.00 15.49 0.40 64.37 7.43 22.80 17.18 -61.88 -1.88 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 271.59 0.14 -28.54 -0.01 -56.22 -1.74 19.68 15.43 6.74 0.22 2793.04 3.61 18.27 0.54 0.00 0.00 44.56 6.36 8.67 0.08 -38.90 -0.01 0.00 0.00 50.08 10.80 26.24
26.24
从上表可以看出，格力公司总资产本期增加22,355,305,712.65元，增长幅度为26.24%，这说明格力公司在报告期内资产规模有较大幅度增长，进一步分析可以得出：
1．流动资产本期增长13,332,034,656.70 元，增长幅度为18.58%，使总资产规模增长15.65%。非流动资产本期增长9,023,271,055.95 元，增长幅度为67.06%，使总资产规模上涨10.59%，两者合计使总资产增加了22,355,305,712.65元，增长幅度为26.24%。
2.本期总资产的增长主要体现在流动资产的增长上，仅从这一变化来看，这也能说明公司资产的流动性有所增强。尽管各项目都有不同程度的增减变化，但是流动资产的增长主要体现在货币资金的大幅度增长。货币资金本期增长12,903,111,950.37 元，增长幅度为80.44%，对总资产的影响是15.14%。货币资金的增长对提高企业的偿债能力、满足资金流动性需要都是有利的，但是同样要考虑资金的利用效果、企业需要的资金量以及闲置资金量。
3.非流动资产的变动主要体现在固定资产的增长，本期增长了4,991,257,213.25 元，增长幅度为64.74%，对总资产的影响为5.86%，是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目。
4.负债本期增长了13,152,258,126.61 元，增长幅度为19.68%，使权益总额增加了15.43%，股东权益本期增加了9,203,047,586.04元，增长幅度为50.08%，使权益总额增长了10.80%，两者合计使权益总额本期增加了22,355,305,712.65元，增长幅度为26.24%。
5.本期权益总额增长主要体现在负债上，流动负债增长是主要方面。流动负债本期增长了14,637,343,871.02元，幅度为22.80%，对权益总额影响为17.18%，这种变动有极大可能导致公司偿债压力的加大，增加财务风险，这将在后几章详细叙述。流动负债的增长主要表现在应付账款的增长，应付账款本期增长7,028,648,332.14 元，增长幅度为44.95%，对权益总额的影响为8.25%。该项目的大幅度增长会给公司带来偿债压力，因而需要考虑企业的偿债能力。
三．资产负债表垂直分析
资产负债表垂直分析表
科目 货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 预付款项 其他应收款 应收关联公司款 应收利息 应收股利 存货
其中:消耗性生物资产 一年内到期的非流动
资产 其他流动资产 流动资产合计 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期应收款 长期股权投资
28,159,992.30
137,242,997.76 85,087,645,122.13 554,912,450.00
16,876,644.41
17,235,042,562.70
110,488,963.00 71,755,610,465.43
710,865,583.57
17,503,107,339.56
2012年 28,943,921,701.45 263,460,017.40 34,292,168,999.99 1,474,872,971.56 1,739,713,886.10 290,356,401.60
242,739,720.96
2011年 16,040,809,751.08 16,489,122.00 33,665,090,026.64 1,226,793,775.32 2,315,615,532.19 634,476,234.68
2012年2011年变动情况（%） （%） （%） 26.91 18.82 8.08
0.24 31.88 1.37 1.62 0.27 0.00 0.66 0.00 16.02 0.00 0.00 0.13 79.10 0.52 0.00 0.00 0.03
0.02 39.51 1.44 2.72 0.74 0.00 0.28 0.00 20.54 0.00 0.00 0.13 84.21 0.00 0.00 0.00 0.02
0.23 -7.63 -0.07 -1.10 -0.47 0.00 0.38 0.00 -4.52 0.00 0.00 0.00 -5.11 0.52 0.00 0.00 0.01
投资性房地产 固定资产 在建工程 工程物资 固定资产清理 生产性生物资产 油气资产 无形资产
208,009,129.76 12,700,394,289.32 2,304,317,913.92
110,093.59
1,635,272,965.12
197,630,453.93 7,709,137,076.07 2,171,661,342.21
0.19 11.81 2.14 0.00 0.00 0.00
0.23 9.05 2.55 0.00 0.00 0.00 0.00 1.90 -0.04 2.76 -0.41 0.00 0.00 0.00 0.00 -0.38 624,698.11
1,622,164,402.29
0.00 1.52 开发支出 商誉 长期待摊费用 48,089,330.59 递延所得税资产 2,911,085,198.23 其他非流动资产 2,088,903,434.99 非流动资产合计 22,479,254,797.82 资产总计 107,566,899,919.95 短期借款 3,520,642,063.91
交易性金融负债 应付票据 7,983,581,180.17 应付账款 22,665,011,613.66 预收款项 16,630,113,200.83 应付职工薪酬 1,357,672,403.95 应交税费 2,522,100,351.45 应付利息 20,199,098.55 应付股利 707,913.60 其他应付款 5,441,614,890.93
应付关联公司款 一年内到期的非流动
负债 2,513,763,694.23 其他流动负债 16,174,953,065.30 流动负债合计 78,830,359,476.58 长期借款 984,463,173.32
应付债券 长期应付款 专项应付款 预计负债 递延所得税负债
160,405,437.91
48,156,578.28 1,689,732,546.57
13,455,983,741.87 85,211,594,207.30 2,739,286,399.90
10,644,121,238.23 15,636,363,281.52 19,752,693,733.70 729,428,961.21 -679,569,415.94 16,594,175.22 707,913.60 3,336,435,940.10
2,176,615,725.96 9,840,337,652.06 64,193,015,605.56 2,582,204,889.28
43,167,808.12
0.00 0.00 0.04 2.71 1.94
20.90
3.27 0.00
7.42 21.07 15.46 1.26 2.34 0.02 0.00 5.06 0.00
2.34 15.04 73.28 0.92 0.00 0.00 0.00 0.00 0.15
0.00 0.00 0.06 1.98 0.00 15.79
3.21 0.00 12.49
18.35 23.18 0.86 -0.80 0.02 0.00 3.92 0.00 2.55 11.55 75.33 3.03 0.00 0.00 0.00 0.00 0.05
0.00 0.00 -0.01 0.72 1.94 5.11 0.00 0.06 0.00 -5.07 2.72 -7.72 0.41 3.14 0.00 0.00 1.14 0.00 -0.22 3.49 -2.05 -2.12 0.00 0.00 0.00 0.00 0.10
100.00 100.00 其他非流动负债 非流动负债合计 负债合计 实收资本(或股本)
资本公积 盈余公积 减:库存股 未分配利润 少数股东权益 外币报表折算价差 非正常经营项目收益
调整
所有者权益(或股东权
益)合计 负债和所有者(或股东
权益)合计
11,469,703.49 1,156,338,314.72 79,986,697,791.30 3,007,865,439.00 3,187,175,872.28 2,958,088,564.43
17,572,277,003.95 837,067,723.88 10,133,985.43
16,051,361.73 2,641,424,059.13 66,834,439,664.69 2,817,888,750.00 110,167,026.08 2,501,082,099.09 12,155,497,995.04 770,288,728.37 16,584,555.69
0.01 1.07 74.36 2.80 2.96 2.75 0.00 16.34 0.78 0.01 0.00
0.02 3.10 78.43 3.31 0.13 2.94 0.00 14.27 0.90 0.02 0.00 21.57
-0.01 -2.02 -4.07 -0.51 2.83 -0.19 0.00 2.07 -0.13 -0.01 0.00 4.07 0.00
27,580,202,128.65 18,377,154,542.61
25.64
107,566,899,919.95 85,211,594,207.30
100.00 100.00
1.从静态方面来看，本期流动资产比重为79.10%，比上期减少了5.11%，非流动资产比重占20.90%，比之上期增加了5.11%，但是流动资产仍然占较高的比重，说明本公司的资产流动性较强，资产风险较小。
2.从动态方面来看，本期流动资产比重下降了5.11%，非流动资产比重上升了5.11%，从各项资产项目的结构变动来看，货币资金项目比重上升了8%，应收票据比重下降了7.63%，存货比重下降了4.52%，固定资产比重上升了2.76%，由此看来，公司的资产结构相对来说不是很稳定，各项资产项目变化幅度较大。
3.再来看资本结构的变化，从静态方面来看，公司的股东权益比重为25.64%，负债比重为74.36%，由此看来资产负债率还是比较高的，相对来说财务风险也比较大。但是，这也并不能立刻确定这样
的财务结构是否合适，必须要结合公司的盈利能力进行综合分析才能予以说明，这些将在后的作业详细说明。
附：各年报表
2011年资产负债表：
2011年利润表
2011年现金流量表（部分）：
2012年资产负债表：
2012年利润表：
2012年现金流量表（部分）：
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