1、如果纽约市场上美元的年利率为14%，伦敦市场上英镑的年利率为10%，伦敦市场上即期汇率为￡1=$
2.40，
求6个月的远期汇率。 解：
设E1和E0是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有： 6个月远期的理论汇率差异为： E0×（14％－10％）×＝ 2.4×（14％－10％）×=
0.048(3分)由于伦敦市场利率低，所以英镑远期汇率应为升水，故有：E0＝ 2.4＋ 0.048＝ 2.448。（2分）
2、xx和纽约市场两地的外汇牌价如下： xx市场为￡1=$ 1.7810/
1.7820，纽约市场为￡1=$ 1.7830/ 1.7840。
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根据上述市场条件如何进行套汇？若以2000万美元套汇，套汇利润是多少？
解：
根据市场结构情况，美元在伦敦市场比纽约贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖出美
元，在纽约市场上卖出英镑（1分）。 利润如下：2000÷ 1.7820× 1.7830－2000＝ 1.1223万美元（4分）
3、如果纽约市场上年利率为10%，伦敦市场上年利率为12%，伦敦市场上即期汇率为￡1=$
2.20，求9个月的远期汇率。 解：
设E1和E0是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有： 9个月远期的理论汇率差异为： E0×（12％－10％）×＝ 2.20×（12％－10％）×=
0.033。(3分)由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率应为贴水，故有： E0＝ 2.20－ 0.033＝
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2.167。（2分）
4、某英国人持有￡2000万，当时纽约、巴黎和伦敦三地的市场汇率为： xx$1=
FF5.5680；xx： ￡1＝ FF8.1300； xx： ￡1=$
1.5210，是否存在套汇机会？该英国人通过套汇能获利多少？ 解：
根据纽约和巴黎的市场汇率，可以得到，两地英镑和美元的汇率为￡1=$ 8.1300/ 5.5680=￡1=$
1.4601,与伦敦市场价格不一致，伦敦英镑价格较贵，因此存在套汇机会。（2分）
套汇过程为：
伦敦英镑价格较贵，应在伦敦卖出英镑，得2000× 1.5210＝3042万美元；在纽约卖出美元，得3042× 5.5680＝16938法郎；在巴黎卖出法郎，得：16938/ 8.1300= 2083.37英镑。
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套汇共获利
83.37万英镑。（3分）
5.设伦敦市场上年利率为12%，纽约市场上年利率为8%，且伦敦外汇市场的即期汇率为1英镑=
1.5435美元，求1年期伦敦市场上英镑对美元的远期汇率？ 解：
设E1和E0分别是远期汇率和即期汇率，则根据利率平价理论有： 一年的理论汇率差异为： E0×(12%—8%)= 1.5430×(12%—8%)= 0.06172（3分）
由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率出现贴水，故有： E1= 1.5430— 0.06172= 1.4813 即1英镑=
1.4813美元（3分）
6、某日在伦敦和纽约两地的外汇牌价如下： xx市场为￡1=＄ 1.7800/
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1.7810，纽约市场为￡1=＄ 1.7815/
1.7825。根据上述市场条件如何套汇？若以2000万美元套汇，套汇利润是多少？（不计交易成本）。
解：
根据市场价格情况，美元在伦敦市场比纽约市场贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖
出美元，在纽约市场卖出英镑。（2分） -3 -其利润如下：2000÷ 1.7810× 1.7815－1000= 0.5615万美元（4分）
7、某日在伦敦和纽约两地的外汇牌价如下： xx市场为： ￡1=＄
1.50，纽约市场为： ＄1=RM
B8.0，而在中国上海市场上的外汇牌价为： ￡1= RM B14.0。请计算：
（1）由基本汇率计算出来的英镑与人民币之间的交叉汇率为多少？
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（2）如果一个投资者有1500万美元，请问该投资者应该如何套汇才能获利？能够获利多少（不计交易成本）？
解：
（1）基本汇率计算出来的交叉汇率为： 1.5× 8.0= 12.0 即￡1= RM B12.0（2分）
（2）先将1500万美元在伦敦市场换成英镑，得到英镑为：1500÷ 1.5=1000万英镑（1分）再将1000万英镑在上海市场换成人民币，得到：1000×
13.0=13000万人民币（1分）
最后将13000万人民币在纽约市场换成美元，得到：13000÷ 8.0=1625万美元
从而获利为：1625—1500=125万美元（1分） 8、假设1美元=xxxx 6.0341/
6.0366，1美元=xx 1.2704/
1.2710。试求瑞士法郎和丹麦克郎的汇率。 解：
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根据题意，这两种汇率标价方法相同，则应该使等式右边交叉相除： 6.0341÷ 1.2710= 4.74526.0366 ÷ 1.2704= 4.7517 所以1xx=xxxx 4.7452/ 4.7517（5分） 9、假设1英镑=美元 1.81/
1.8185，1美元=xx 1.2704/
1.2711。试计算英镑与瑞士法郎的汇率。 解：
根据题意，该两种汇率标价方法不同，因此应该同边相乘，有：1.81× 1.2704= 2.30971.8185× 1.2711= 2.3115
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所以有：1英镑=xx 2.3097/ 2.3115（5分） 10、
2005年11月9日日本A公司向美国B公司出口机电产品150万美元，合同约定B公司3个月后向A公司支付美元货款。假设
2005年11月9日东京外汇市场日元兑美元汇率＄1=J￥ 110.25/
110.45，3个月期期汇汇率为＄1=J￥ 105.75/ 105.95
试问①根据上述情况，A公司为避免外汇风险，可以采用什么方法避险保值？
②如果
2006年2月9日东京外汇市场现汇汇率为＄1=J￥ 100.25/
100.45，那么A公司采用这一避险办法，减少了多少损失？①2005年11月9日卖出3个月期美元＄150万避险保值。
②2005年11月9日卖三个月期＄150万 获日元150万× 105.75= 15862.5万日元
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不卖三个月期＄150万,在 2006年2月9日收到＄150万 兑换成日元＄150万× 100.25= 15037.5万日元 15862.5-
15037.5=825万日元 答： A公司
2005年11月9日采用卖出三个月期＄150万避险保值方法，减少损失825万日元。
11、德国法兰克福市场6个月期欧元存款年利率为
2.5%,美国纽约市场6个月期美元存款年利率6%,法兰克福欧元兑美元即期汇率￡1=＄
1.1025/
1.1045，美元6个月期的远期差价 30。 试问：
①法兰克福外汇市场6个月期汇率为多少？
②假设有一德国投资者持有50万欧元作6个月短投资，他投资在哪一个市场获利更多，并计算获利情况（不考虑交易成本）。
①法兰克福外汇市场3个月期美元汇率为
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￡1=＄ 1.1325/ 1.1355
②投资在xx50万×（1+
2.5%×）=￡506，250投到美国现汇市卖欧元买美元50万× 1.1025=＄551,250投资美国6个月551,250×(1+6%×)=＄567, 787.5卖6个月远期美元567, 787.5÷ 1.1355=￡500,
033.025￡506,250－￡500, 033.025=￡ 6216.975
12、设伦敦市场上年利率为10%，纽约市场上年利率为8%，且伦敦外汇市场的即期汇率为1英镑=
1.5美元，求1年期伦敦市场上英镑对美元的远期汇率？ 解：
设E1和E0分别是远期汇率和即期汇率，则根据利率平价理论有： 一年的理论汇率差异为： E0×(10%—8%)= 1.5×(10%—8%)= 0.03（3分）
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由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率出现贴水，故有： E1= 1.5— 0.03= 1.47 即1英镑= 1.47美元（2分）
13、假定同一时间，纽约市场英镑兑美元的汇率为￡1=＄ 2.2010/
2.2015，在xx市场汇率为￡1=＄ 2.20/
2.2050。问在这种市场条件下，能否套汇？以100万英镑套汇的利润是多少？（不考虑套汇成本。）
（1）可以套汇，原因分析。2分 （2）1,000,000× 2.20÷
2.2015≈1,000,227英镑4分
（3）1,000,227－1,000,000≈227英镑1分
14、在伦敦外汇市场，英镑兑美元的即期汇率为￡1=＄
1.4457，英国和美国金融市场上，英镑和美元3个月期的年的利率分别为 7.5%和
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6.5%，如果利率平价理论成立， 求三个月远期汇率是多少？ （1）、3个月的理论汇差= 1.4457×（ 7.5%－6%）×= 0.05424分
（2）3个月英镑的远期汇率= 1.4457－ 0.0542=＄ 1.39154分
15、已知德国资金市场6个月期年利率9%，美国资金市场6个月 期年利率5%，纽约市场欧元兑美元的即期汇率为1欧元=1.3010- 1.3020美元.求
(1)纽约市场欧元6个月期的汇率为多少? (2)纽约市场欧元的升贴水年率为多少? 解：
（1）E1=E0（ia-ib）+E0=1.3010×(5%-9%)×+ 1.3010 =- 0.0260+ 1.3010=1.2750
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纽约市场6个月期欧元汇率为1欧元= 1.2750美元 （2）年贴水率= 1.2750-
1.3010××100%=-1% 1.30100/ 2.1840。
16、如果纽约市场上美元的年利率为12%，伦敦市场上英镑的年利率为16%，伦敦市场上即期汇率为￡1=$
2.2000，求3个月的远期汇率。 解：
设E1和E0是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有： 3个月远期的理论汇率差异为： E0×（16％－12％）×＝ 2.2000×（16％－12％）×= 0.0220(3分)
由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率应为贴水（2分），故有： E0＝ 2.2000- 0.0220＝ 2.1780（2分）
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17．纽约和纽约市场两地的外汇牌价如下： xx市场为￡1=$ 2.1810/
2.1820，纽约市场为￡1=$ 2.1830/
2.1840。根据上述市场条件如何进行套汇？若以2000万美元套汇，套汇利润是多少？解：
根据市场报价情况，美元在伦敦市场比纽约贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖出美
元，在纽约市场上卖出英镑（3分）。 利润如下：2000÷ 2.1820× 2.1830－2000＝ 0.9165万美元（4分）
18、已知在香港外汇市场上，即期汇率为1美元= 7.7536—
7.7582港元，三个美元贴水额为300—200点。某香港公司拟用1000万港元向银行兑换成美元。
求：
（1）三个月远期美元汇率是多少？ 解：
三个月远期美元汇率为：1美元=
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7.7236—
7.7382港元。----------2分
（2）如果该香港公司要求即期收款，则该公司可兑换多少美元？ 解：
该公司可兑换：1000万÷ 7.7582 =
128.8959万美元-----------2分
（3）如果该香港公司要求延期三个月后再收款，则该公司可兑换多少美元？
解：
该公司可兑换得：1000万÷ 7.7382 =
129.2290万美元-----------1分
19、已知英镑兑美元的即期汇率为￡1=$ 1.6181，欧元兑美元的即期汇率为€1=$ 1.4345。 求：
（1）欧元兑英镑的即期汇率是多少？ （2）若欧元利率为1%，英镑利率为
1.5%，则根据套补利率平价理论，欧元兑英镑的远期汇率为多少？ 解：
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（1）欧元兑英镑的即期汇率为： €1 =￡ 1.4345÷ 1.6181 =￡ 0.8865 或￡1=€ 1.1280--------2分
（2）若欧元利率为1%，英镑利率为
1.5%，则根据套补利率平价理论，欧元兑英镑的远期 汇率为多少？ 解：
由套补的利率平价理论有: 可得欧元兑英镑的远期汇率为： 0.8865× 1.005，即€1 =￡ 0.8909。----3分
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