公司财务分析

一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)

1．某公司某年现金流量表显示其经营活动产生的现金净流量为4000000元，投资活动产生的现金净流量为4000000元，筹资活动产生的现金净流量为6000000元，公司当年长期负债为10000000元，流动负债4000000元，公司该年度的现金债务总额比为( )。 A．0.29 B．1.0 C．0.67 D．0.43 [答案] A

[解析] 现金债务总额比是经营现金净流量与负债总额的比值，即：现金债务总额比＝

2．下列公司变现能力最强的是( )。 A．公司速动比率大于1 B．公司酸性测试比例大于2 C．公司流动比率大于1

D．公司营运资金与流动负债之比大于1 [答案] B

[解析] D项由营运资金＝流动负债+流动资产，可得，营运资金/流动负债＝1+流动资产/流动负债＞1，即流动比率大于0；公司速动比率又称公司酸性测试比例，可见本题中变现能力从强到弱依次为：B＞A＞C＞D。

3．资产负债率中的“负债”是指( )。 A．长期借款加短期借款 B．长期负债 C．短期负债 D．负债总额 [答案] D

[解析] 资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，其计算公式为：资产负债率：负债总额/资产总额X100%。

4．下列说法错误的是( )。

A．股利支付率越高，表明企业的盈利能力越高 B．资产净利率越高，表明资产的利用效率越高

C．销售净利率反映每1元营业收入带来的净利润，表示营业收入的收益水平 D．主营业务毛利率和主营业务净利率之间存在一定的正相关关系 [答案] A

[解析] A项股利支付率是投资收益的分析指标之一，其值越高，表明企业的股利分配政策和支付股利的能力越强。

5．( )是指公司适应经济环境变化和利用投资机会的能力分析。 A．股票投资者资金流入流出分析 B．财务弹性分析 C．获取现金能力分析 D．流动性分析 [答案] B

[解析] 财务弹性是指公司适应经济环境变化和利用投资机会的能力。这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较。现金流量超过需要，有剩余的现金，适应性就强。财务弹性是用经营现金流量与支付要求进行比较。支付要求可以是投资需求或承诺支付等。 6．下列说法错误的是( )。

A．分析师应当重视或有项目对公司长期偿债能力的影响 B．担保责任应当归为公司长期债务

C．一般情况下，经营租赁资产不作为公司的固定资产入账进行管理 D．一般情况下，融资租赁资产作为公司的固定资产入账进行管理 [答案] B

[解析] 由于担保项目的时间长短不一，有的担保项目涉及公司的长期负债，有的涉及公司的短期负债。 7．某公司某年现金流量表显示基经营活动产生的现金流量净额为5000000元，投资活动产生的现金流量净额为7000000元，筹资活动产生的现金流量净额为2000000元，公司当年的流动负债为8000000元，长期负债为10000000元。那么公司当年的现金流动负债比为( )。 A．0.5 B．0.625 C．0.78 D．1.75 [答案] B

[解析] 现金流动负债比是经营现金净流量与流动负债的比值，根据其计算公式可得：现金流动负债比

8．有形资产净值是指( )。

A．资产总额减去无形资产净值后的净值 B．股东权益减去无形资产净值后的净值 C．资产总额减去无形资产后的净值 D．股东权益减去无形资产后的净值 [答案] B

[解析] 有形资产净值是股东权益减去无形资产净值后的净值，即股东具有所有权的有形资产的净值。 9．资产负债表由资产、负债以及权益三部分组成，负债部分各项目的排列一般以( )为序。 A．债务额的大小 B．流动性的高低 C．债息的高低 D．债务的风险大小 [答案] B

[解析] 从资产负债表的项目排列顺序可以看出：资产类项目和负债类项目均按流动性从强到弱排列。 10．通过对公司现金流量表的分析，可以了解( )。

A．公司资本结构 B．公司盈利状况 C．公司偿债能力 D．公司资本化程度 [答案] C

[解析] 现金流量表通过单独反映经营活动产生的现金流量，可以了解企业在不动用企业外部筹得资金的情况下，凭借经营活动产生的现金流量是否足以偿还负债、支付股利和对外投资。 11．下列说法不正确的是( )。

A．分析财务报表所使用的比率以及对同一比率的解释和评价，因使用者的着眼点、目标和用途不同而异

B．长期债权人和企业投资者分析财务报表着眼于企业的获利能力和经营效率，对资产的流动性则很少注意；投资者分析财务报表的目的在于考虑企业的获利能力和经营趋势，以便取得理想的报酬 C．不同资料使用者对同一比率的解释和评价，基本上应该一致，不可能发生矛盾

D．比率分析涉及到企业管理的各个方面，大致可分为以下六大类：变现能力分析、营运能力分析、长期偿债能力分析、盈利能力分析、投资收益分析和现金流量分析等 [答案] C

[解析] 不同资料使用者对同一比率的解释和评价，基本上应该一致，但有时候可能发生矛盾。

12．( )可以对公司持续经营能力、财务状况变动趋势、盈利能力作出分析，从一个较长的时期来动态地分析公司状况。

A．单个年度的财务比率分析

B．对公司不同时期的财务报表比较分析

C．与同行业其他公司之间的财务指标比较分析 D．对公司未来经营状况的预测 [答案] B

13．公司财务比率分析是将当年实际比率与以下几种标准比较后得出的，具体的标准不包括( )。 A．公司过去的最好水平 B．公司以往几年的平均水平

C．公司当年的计划预测水平 D．同行业的先进水平或平均水平 [答案] B

14．( )是考察公司短期偿债能力的关键。

A．营运能力 B．变现能力 C．盈利能力 D．流动资产的规模 [答案] B

[解析] 变现能力是公司产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少，是考察公司短期偿债能力的关键。

15．若流动比率大于1，则下列成立的是( )。 A．速动比率大于1 B．营运资金大于零

C．资产负债率大于1 D．短期偿债能力绝对有保障 [答案] B

16．当公司流动比率小于1时，增加流动资金借款会使当期流动比率( )。 A．降低 B．提高 C．不变 D．不确定 [答案] B

[解析] 设公司原流动资产为α，流动负债为b，可得流动比率＝α/b＜1当增加流动资金借款，将会引起流动负债和流动资产的等额增加(设等额为c)，可知当期流动比率＝

，显而易见，

，即流

动资金借款会使当期流动比率提高。

17．下列关于速动比率说法，错误的是( )。

A．影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力 B．低于1的速动比率是不正常的 C．季节性销售可能会影响速动比率

D．应收账款较多的企业，速动比率可能要大于1 [答案] B

[解析] 通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。但这也仅是一般的看法，因为行业不同，速动比率会有很大差别，没有统一标准的速动比率。例如，采用大量现金销售的商店，几乎没有应收账款，大大低于1的速动比率是很正常的。

18．在计算速动比率时需要排除存货的影响，这样做的原因在于流动资产中( )。 A．存货的价格变动较大 B．存货的质量难以保障 C．存货的变现能力最低 D．存货的数量不易确定 [答案] C

[解析] 在计算速动比率时，要把存货从流动资产中排除的主要原因是：①在流动资产中，存货的变现能力最差；②由于某种原因，部分存货可能已损失报废，还没作处理；③部分存货已抵押给某债权人；④存货估价还存在着成本与当前市价相差悬殊的问题。 19．( )也被称为“酸性测试比率”。

A．流动比率 B．速动比率 C．保守速动比率 D．存货周转率 [答案] B

[解析] 流动比率虽然可以用来评价流动资产总体的变现能力，但人们(特别是短期债权人)还希望获得比流动比率更进一步的有关变现能力的比率指标。这个指标被称为“速动比率”，也被称为“酸性测试比率”，是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值。 20．影响速动比率可信度的重要因素是( )。 A．存货的规模 B．存货的周转速度

C．应收账款的规模 D．应收账款的变现能力 [答案] D

[解析] 影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力。账面上的应收账款不一定都能变成现金，实际坏账可能比计提的准备金要多；季节性的变化，可能使报表的应收账款数额不能反映平均水平。 21．用来衡量公司经营中利用资金运营的能力的财务比率是( )。

A．负债比率 B．盈利能力比率 C．变现能力比率 D．资产管理比率

[答案] D

[解析] 营运能力即公司经营中利用资金运营的能力，一般通过公司资产管理比率来衡量，主要表现为资产管理及资产利用的效率。

22．某公司年末会计报表上部分数据为：流动负债80万元，流动比率为3，速动比率为 1.6，营业成本150万元，年初存货为60万元，则本年度存货周转率为( )次。 A．1.60 B．2.50 C．3.03 D．1.74 [答案] D

[解析] 流动资产＝流动负债X流动比率＝80×3＝240(万元)，速动资产＝流动负债×速动比率＝80×1.6＝128(万元)，年末存货＝流动资产-速动资产＝240-128＝112(万元)，存货周转率：

23．关于存货周转速度，下列说法错误的是( )。

A．存货周转速度快慢与存货占用资金水平高低反向变动 B．存货的变现能力和存货周转天数变化的方向相同 C．存货周转比率与营业收入无直接关系

D．存货周转天数可以反映企业短期偿债能力 [答案] B

[解析] 根据存货周转速度的两个计算公式：存货周转率：

，存货周转天数＝

显

而易见，A项存货周转速度越快，则平均存货越少，占用资金也就越少，二者成反向变动关系；B项存货变现能力越强，平均存货越少，存货周转率越大，存货周转天数越小；C项存货周转率主要与营业成本有关，与营业收入无关。

24．反映企业应收账款周转速度的指标是( )。 A．固定资产周转率 B．应收账款周转率 C．股东权益周转率 D．总资产周转率 [答案] B

[解析] 应收账款周转率是营业收入与平均应收账款的比值。它反映年度内应收账款转为现金的平均次数，说明应收账款流动的速度。

25．影响应收账款周转率正确计算的因素是( )。 A．现金等价物的增加 B．存货的减少

C．大量使用分期付款方式结算 D．销售额的大幅增长 [答案] C

[解析] 影响应收账款周转天数的因素有：①季节性经营；②大量使用分期付款结算方式；③大量使用现金结算的销售；④年末销售的大幅度增加或减少。

26．某公司由批发销售为主转为以零售为主的经营方式，应收账款周转率明显提高，这( )。 A．表明公司应收账款管理水平发生了突破性改变 B．并不表明公司应收账款管理水平发生了突破性改变 C．表明公司销售收入增加

D．表明公司保守速动比率提高 [答案] B

[解析] 公司由批发改做零售，表明公司大量使用现金结算销售，其应收账款数额会大幅下降，应收账款周转率加快，但这并不意味着应收账款的管理水平发生了突破性改变。

27．某公司某会计年度的财务数据如下：公司年初总资产为20000万元，流动资产为7500万元；年末总资产为22500万元，流动资产为8500万元；该年度营业成本为16000万元，销售毛利率为20%，总资产收益率为50%。根据上述数据，该公司的流动资产周转率为( )次。 A．1.88 B．2.40 C．2.50 D．2.80

[答案] C

[解析] 该公司的营业收入＝营业成本÷(1-20%)＝20000(元)；再根据流动资产周转率计算公式，可得：流动资产周转率： 28．反映企业总资产周转速度的指标是( )。 A．固定资产周转率 B．存货周转率 C．总资产周转率 D．流动资产周转率 [答案] C

[解析] 总资产周转率是营业收入与平均资产总额的比值，该项指标反映资产总额的周转速度。周转越快，反映销售能力越强。

29．关于营运能力分析，下列说法正确的是( )。

A．存货周转速度越快，存货的占用水平越高，流动性越弱

B．应收账款周转率越高，说明公司的营运资金会过多地滞留在应收账款上，影响正常的资金周转 C．流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强公司盈利能力

D．总资产周转率反映资产总额的周转速度。周转越慢，反映销售能力越强。公司可以通过薄利多销的方法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加 [答案] C

30．反映企业偿付到期长期债务的能力的财务比率是( )。

A．负债比率 B．资产管理比率 C．现金流量比率 D．投资收益比率 [答案] A

[解析] 长期偿债能力是指公司偿付到期长期债务的能力，通常以反映债务与资产、净资产的关系的负债比率来衡量。负债比率主要包括：资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、已获利息倍数、长期债务与营运资金比率等。

31．下列指标不反映企业偿付长期债务能力的是( )。 A．速动比率 B．已获利息倍数

C．有形资产净值债务率 D．资产负债率 [答案] A

[解析] 速动比率反映企业的变现能力。

32．资产负债比率可用以衡量企业在清算时保护某些人利益的程度，这些人是( )。 A．大股东 B．中小股东 C．经营管理者 D．债权人 [答案] D

33．资产负债率反映了债权人所提供的资本占全部资本的比例，也被称为“举债经营比率”，关于其所包括的含义，下列说法错误的是( )。

A．从债权人的立场看，希望债务比例越低越好，公司偿债有保证，贷款不会有太大的风险 B．从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好；否则相反

C．从经营者的立场看，如果举债规模很大，超出债权人心理承受程度，则被认为是不保险的，公司就借不到钱

D．从经营者的立场看，为了保证公司安全运营，应尽量使负债比率越小越好 [答案] D

[解析] 从经营者的立场看，如果举债规模很大，超出债权人心理承受程度，则被认为是不保险的，公司就借不到钱。如果公司不举债，或负债比例很小，说明公司畏缩不前，对前途信心不足，利用债权人资本进行经营活动的能力很差。借款比率越大(当然不是盲目地借款)，越是显得公司具有活力。从财务管理的角度来看，公司应当审时度势，全面考虑，在利用资产负债率制定借入资本决策时，必须充分估计可能增加的风险，在两者之间权衡利害得失，作出正确决策。

34．某企业某会计年度的资产负债率为60%，则该企业的产权比率为( )。

A．40% B．66．6% C．150% D．60% [答案] C

[解析] 60%＝负债总额/资产总额，产权比率；负债总额/股东权益：负债总额/(资产总额-负债总额)＝1/(资产总额/负债总额-1)＝1/(1/60%-1)＝150%。

35．某公司某会计年度末的总资产为200万元，其中无形资产为10万元；长期负债为60万元，股东权益为80万元。根据上述数据，该公司的有形资产净值债务率为( )。 A．1.71 B．1.50 C．2.85 D．0.85 [答案] A

[解析] 根据有形资产净值债务率的公式，可得：有形资产净值债务率

36．用以衡量公司偿付借款利息能力的指标是( )。

A．已获利息倍数 B．流动比率 C．速动比率 D．应收账款周转率 [答案] A

[解析] 流动比率反映短期偿债能力；速动比率反映资产总体的变现能力；应收账款周转率反映应收账款的流动速度。

37．利息保障倍数的计算中，经营业务收益是指( )。 A．税息前利润 B．损益表中扣除利息费用之后的利润 C．利息费用 D．税后利润 [答案] A

[解析] 已获利息倍数＝税息前利润/利息费用，其中，税息前利润是指利润表中未扣除利息费用和所得税之前的利润。

38．某公司2009年税后利润201万元，所得税税率为25%，利息费用为40万元，则该企业2009年已获利息倍数为( )。

A．7.7 B．8.25 C．6.75 D．6.45 [答案] A

[解析] 已获利息倍数＝息税前利润总额/利息支出＝

39．在分析比较本企业连续几年的利息支付倍数指标时，可作为参照标准的数据是( )。 A．最高指标年度 B．最接*均指标年度 C．最低指标年度 D．上年度 [答案] C

[解析] 选择最低指标年度作为参照标准是因为公司在经营好的年度要偿债，而在经营不好的年度也要偿还大约等量的债务。

40．( )是一种资本化的租赁，在分析长期偿债能力时，已经包含在债务比率指标计算之中。 A．长期租赁 B．融资租赁 C．财产信托 D．经营租赁 [答案] B

[解析] 在融资租赁形式下，租入的固定资产作为公司的固定资产入账进行管理，相应的租赁费用作为长期负债处理。这种资本化的租赁，在分析长期负债能力时，已经包括在债务比率指标计算之中。 41．以下属于融资租赁特点的是( )。 A．租入的固定资产并不作为固定资产入账 B．相应的租赁费作为当期的费用处理

C．由租赁公司垫付资金购买设备租给承租人使用，承租人按合同规定支付租金，且一般情况下，在承租方付清最后一笔租金后，租赁物所有权归承租方所有 D．租赁期满，资产的所有权不发生转移 [答案] C

[解析] 融资租赁是由租赁公司垫付资金购买设备租给承租人使用，承租人按合同规定支付租金(包括设备买价、利息、手续费等)，且一般情况下，在承租方付清最后一笔租金后，租赁物所有权归承租方所有，实际上等于变相地分期付款购买固定资产。因此，在融资租赁形式下，租人的固定资产作为公司的固定资产入账进行管理，相应的租赁费用作为长期负债处理。这种资本化的租赁，在分析长期负债能力时，已经包括在债务比率指标计算之中。

42．下列财务指标中属于分析盈利能力的指标是( )。 A．主营业务收入增长率 B．股息发放率 C．利息保障倍数 D．销售净利率 [答案] D

[解析] 通常使用的反映公司盈利能力的指标主要有销售净利率、销售毛利率、资产净利率和净资产收益率。ABC三项不属于盈利能力分析指标。

43．某企业2009年流动资产平均余额为100万元，流动资产周转率为7次。若企业2009年净利润为210万元，则2009年销售净利率为( )。

A．30% B．50% C．40% D．15% [答案] A

[解析] 销售净利率

44．某上市公司2009年营业收入为1亿元，营业成本为6000万元，利润总额为3000万元，净利润为1000万元，则其销售毛利率为( )。

A．30% B．60% C．10% D．40% [答案] D

[解析] 营业毛利率＝(营业收入-营业成本)/营业收入＝(100000000-60000000)/100000000＝40%。 45．在对中国上市公司财务指标进行分析时，主要应分析( )种净资产收益率指标。 A．1 B．2 C．3 D．4 [答案] B

46．( )主要反映了报告期末公司股东所持权益的盈利能力。 A．全面摊薄净资产收益率 B．简单平均净资产收益率 C．调和平均净资产收益率 D．加权平均净资产收益率 [答案] A

47．( )侧重于反映报告期中公司各种权益要素的综合收益水平。 A．全面摊薄净资产收益率 B．简单平均净资产收益率 C．调和平均净资产收益率， D．加权平均净资产收益率 [答案] D

48．关于每股收益，下列说法不正确的是( )。 A．每股收益不反映股票所含的风险

B．每股收益与股利支付率存在正相关关系 C．每股收益多，不一定意味着多分红

D．每股收益是反映公司获利能力的一个重要指标 [答案] B

[解析] B项股利支付率＝每股股利/每股收益×100%，因此股利支付率与每股收益成负相关关系，而与每股股利成正相关关系。

49．市盈率越( )，市场对公司的未来越看好。 A．高 B．低 C．适当 D．不定 [答案] A

[解析] 市盈率是衡量上市公司盈利能力的重要指标，一般来说，市盈率越高，市场对公司的未来越看好。

50．在股价既定的条件下，公司市盈率的高低，主要取决于( )。 A．每股收益 B．投资项目的优劣 C．资本结构是否合 D．市场风险大小 [答案] A

[解析] 在市价确定的情况下，每股收益越高，市盈率越低，投资风险越小；反之亦然。在每股收益确定的情况下，市价越高，市盈率越高，风险越大；反之亦然。

51．假设某公司股票当前的市场价格是每股80元；该公司上一年末支付的股利为每股1元，以后每年的股利以一个不变的增长率2%增长；该公司下一年的股息发放率是25%。则该公司股票下一年的市盈率为( )。

A．20.88 B．19.61 C．17.23 D．16.08 [答案] B

[解析] 市盈率＝每股市价/每股收益＝80/11×(1+2%)÷25%]＝19.61。 52．反映每股普通股所代表的账面权益的财务指标是( )。

A．净资产倍率 D．每股净收益 C．市盈率 D．每股净资产 [答案] D

[解析] 每股净资产指标反映发行在外的每股普通股所代表的净资产成本即账面权益。

53．某公司年末总资产为160000万元，流动负债为40000万元，长期负债为60000万元。该公司发行在外的股份有20000万股，每股股价为24元。则该公司每股净资产为 ( )元/股。 A．10 B．8 C．6 D．3 [答案] D

[解析] 年末净资产＝年末总资产-流动负债-长期负债＝160000-40000-60000＝60000(万元)，因此根据每股净资产的计算公式可得：

54．关于现金流量分析，以下内容错误的是( )。

A．现金流量分析包括流动性分析、获取现金能力分析、财务弹性分析、收益质量分析 B．现金流量分析只需要依靠现金流量表

C．现金流量分析是在现金流量表出现以后发展起来的，其方法体系并不完善，一致性也不充分 D．现金流量分析中，经营现金净流量是最重要的因素 [答案] B

[解析] 现金流量分析是在现金流量表出现以后发展起来的，其方法体系并不完善，一致性也不充分。现金流量分析不仅要依靠现金流量表，还要结合资产负债表和利润表。 55．下列财务指标中，不属于现金流量流动性分析的指标是( )。 A．现金到期债务比 B．现金债务总额比 C．现金流动负债比 D．流动比率 [答案] D

[解析] D项流动比率属于反映变现能力的财务指标。 56．反映获取现金能力的指标是( )。

A．每股营业现金净流量 B．经营现金净流量 C．营业收入 D．每股现金股利 [答案] A

57．反映财务弹性的指标是( )。

A．全部资产现金回收率 B．现金股利保障倍数 C．现金流动负债比 D．现金到期债务比 [答案] B

[解析] 现金股利保障倍数＝每股营业现金净流量/每股现金股利，该比率越大，说明支付现金股利的

能力越强。

58．评价企业收益质量的财务指标是( )。

A．长期负债与营运资金比率 B．现金满足投资比率 C．营运指数 D．每股营业现金净流量 [答案] C

[解析] 收益质量分析是指报告收益与公司业绩之间的关系。从现金流量表的角度来看，收益质量分析主要是分析会计收益与现金净流量的比率关系，其主要的财务比率是营运指数，其计算公式为：营运指数＝经营现金净流量/经营所得现金。A项属于长期偿债能力分析指标；B项属于现金流量分析中的财务弹性分析指标；D项属于现金流量分析中的获取现金能力分析指标。

59．D公司2009年经营现金净流量为1355万元。部分补充资料如下：2009年净利润4000万元，计提坏账准备5万元，提取折旧1000万元，待摊费用摊销100万元．处置固定资产收益为300万元，固定资产报废损失100万元，对外投资收益100万元。存货比上年增加50万元，应收账款比上年增加2400万元，应付账款比上年减少1000万元。根据以上资料，计算D公司的营运指数为( )。 A．0.18 B．0.2 C．0.28 D．0.38 [答案] C

[解析] 经营净收益＝净利润-非经营收益＝4000-300+100-100＝3700(万元)，经营所得现金＝经营净收益+非付现费用＝3700+5+1000+100＝4805(万元)，则该公司的营运指数为营运指数

60．关于沃尔评分法，下列说法错误的是( )。

A．把若干个财务比率用线性关系结合起来，以此评价公司的信用水平

B．选择了8种财务比率，分别给定了其在总评价中所占的比重，总和为100分 C．确定标准比率，并与实际比率相比较，评出每项指标的得分，再求出总比分

D．沃尔评分法有一个弱点，就是未能证明为什么要选择这些指标，而不是更多或更少，或者选择别的财务比率，也未能证明每个指标所占比重的合理性 [答案] B

[解析] 沃尔评分法选择了7种财务比率，分别给定了其在总评价中所占的比重，总和为100分。然后确定标准比率，并与实际比率相比较，评出每项指标的得分，然后求出总比分。 61．在沃尔评分法中，净资产/负债的标准比率设定为( )。 A．4 B．2 C．2.5 D．1.5 [答案] D 62．在企业综合评价方法中，盈利能力、偿债能力与成长能力之间比重的分配大致按照 ( )来进行。 A．5:3:2 B．2:5:3 C．3:5:2 D．3:2:5 [答案] A

[解析] 一般认为，公司财务评价的内容主要是盈利能力，其次是偿债能力，此外还有成长能力。它们之间大致可按5:3:2(盈利：偿债：成长)来分配比重。 63．衡量企业业绩的

方法认为( )。

A．从投资者的角度看，利息费用反映了公司的全部融资成本

B．从经营利润中扣除按权益的经济价值计算的资本的机会成本之后才是股东从经营活动中得到的增值收益 C．计算

要对利润表中的若干项目进行调整，但不包括营业外收支的调整

方法的差别就在于，前者只考虑债务资本成本，而后者只考虑股权资本成

D．传统会计方法与本

[答案] B [解析]

方法认为传统的会计方法没有全面考虑资本的成本，只是以利息费用的形式反映债务

融资成本，而忽略了股权资本的成本，从经营利润中扣除按权益的经济价值计算的资本的机会成本之后，才是股东从经营活动中得到的增值收益。 64．从理论上说，计算

时使用的公司股权资本真实成本的实质是( )。

A．会计成本 B．投资成本 C．机会成本 D．利息成本 [答案] C 65．

的计算公式表明，一家公司提高

值的方式主要有( )种。

A．6 B．5 C．4 D．3 [答案] C [解析]

是公司经过调整后的营业净利润减去资本费用的余额，其计算公式为：

＝

NOPAT-资本×资本成本率，该公式表明，只有四种方式可以实现这一目标：①削减成本，降低纳税，在不增加资金的条件下提高NOPAT；②从事有利可图的投资，即从事所有正净现值的项目，这些项目带来的资金回报率高于资金成本，使得NOPAT增加额大于资金成本的增加额；③对某些业务，当资金成本的节约可以超过NOPAT减少时，就要撤出资本；④调整公司的资本结构，实现资金成本最小化。 66．在物价持续上涨的情况下，下列说法正确的是( )。 A．采用先进先出法结转营业成本，计算出的利润偏低 B．采用后进先出法结转营业成本，计算出的利润偏高 C．采用先进先出法流转存货，计算出的存货周转率偏高 D．采用后进先出法流转存货，计算出的存货周转率会偏高 [答案] D

[解析] 存货流转假设不同，计算出来的存货周转率和利润也不同。在先进先出法下销售成本偏低，而期末存货则高，这样计算出来的存货周转率毫无疑问偏低。而应用后进先出法则恰恰相反，存货周转率会偏高。在物价持续上涨的情况下，采用先进先出法结转的营业成本较低，因而计算出的利润偏高；而采用后进先出法汁算出的营业成本则较高，其利润则偏低。

67．某公司的财务指标如下：短期借款和一年内到期长期借款共5000万元，长期负债20000万元，少数股东权益500万元，股东权益60000万元。累计税后营业外收支总计 500万元，累计税后补贴收入2500万元。在建工程1000万元，现金和银行存款(为公司的盈余资金)共4000万元。则该公司的

资

本是( )万元。

A．71500 B．72000 C．74500 D．77500 [答案] D

[解析] 债务资本＝短期借款+一年内到期长期借款+长期负债合计＝5000＋20000＝ 25000(万元)； 股本成本＝股东权益合计+少数股东权益+坏账准备+存货跌价准备+累计税后营业外支出-累计税后营业外收入-累计税后补贴收入＝60000+500-500-2500＝57500(万元)；

资本＝债务成本+股本成本-在建工程-非营业现金＝25000+57500-1000- 4000＝77500(万元)。

资本中债务资本与权益资本的比率为1:1当前该公司和银行进行6个月短

68．已知某公司公司

期贷款的利率为6%，3~5年中长期贷款的利率为10%；公司股票的β系数为1.5；市场投资组合的收益率为12%，长期国债的收益率为10%；公司的所得税税率为25%。则该公司在计算

时可以使用的资

本成本率为( )。

A．10% B．12% C．10.25% D．9% [答案] C

[解析] 权益资本成本率：10%+1.5×(12%-10%)＝13%，债务资本与权益资本的比率为1:1，则权益资本/总市值＝0.5，债务资本/总市值＝0.5，加权资本成本率＝10%x0.5×(1-25%)+13%×0.5＝10.25%。

69．( )是市场对公司未来获取经济增加值能力的预期反映。从理论上讲，在越有效的证券市场中，企业的内在价值和市场价值越吻合。 A．

B．MVA C．NPV D．IRR

[答案] B

70．( )会造成财务报表与公司客观实际脱节。 A．报表数据根据物价水平进行调整

B．非流动资产余额按历史成本减折旧或摊销计算 C．公司新增投资项目 D．公司增资行为 [答案] B

[解析] 财务报表是按会计准则编制的，它们合乎规范，但不一定反映该公司的客观实际。非流动资产的余额按历史成本减折旧或摊销计算，不代表现行成本或变现价值，故不能真实地反映财务报表。 71．当上市公司实施配股后，公司股东权益( )。

A．增加 B．减少 C．不变 D．部分划为负债 [答案] A

[解析] 公司通过配股融资后，由于净资产增加，而负债总额和负债结构都不会发生变化，因此公司的资产负债率和权益负债比率将降低，减少了债权人承担的风险，而股东所承担的风险将增加。 72．关于公司增资行为对公司财务结构影响，下列说法正确的是( )。

A．公司通过配股融资后，由于净资产增加，而负债总额和负债结构都不会发生变化，因此公司的资产负债率和权益负债比率将降低，增加了债权人承担的风险，而股东所承担的风险将减少

B．增发新股后，公司净资产增加，负债总额以及负债结构都不会发生变化，因此公司的资产负债率和权益负债比率都将降低

C．发行债券后，公司的负债总额将增加，同时总资产也增加，资产负债率将降低

D．公司向银行等金融机构以及向其他单位借款，则形成了公司的负债，公司的权益负债比率和资产负债率都将降低 [答案] B

73．某上市公司希望增加流动资金，但不想增加额外固定费用。则该公司的股东将不会选择的方式是( )。

A．向社会发放两年期债券筹资 B．向普通股股东及公众增发新股 C．向股东配股筹资 D．出售本公司独资子公司 [答案] A

[解析] 债券的利息支出是一项固定的财务费用，所以向社会发放两年期债券筹资会增加额外固定费用。

二、多选题(以下备选项中有两项或两项以上符合题目要求)

1．在计算营运指数时，经营所得现金是必须的一个数据，其计算过程中的“非付现费用”包括下列项目中的( )。

A．长期待摊费用摊销 B．无形资产摊销 C．固定资产报废损失 D．固定资产折旧 [答案] ABD

[解析] “非付现费用”涉及计提的资产减值准备、固定资产折旧、无形资产摊销、长期待摊费用摊销、

待摊费用的减少、预提费用的增加等项目。C项属于“非经营收益”。 2．在2007年度财务年度，下列属于流动负债的有( )。 A．公司应付2008年到期的应付账款 B．公司应付的当月员工工资

C．公司应付2008年中到期的短期借款 D．公司应付的2009年到期的贷款 [答案] ABC

[解析] 流动负债是指企业将在1年(含1年)或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、应付账款、应交税费和一年内到期的长期借款等。D项属于长期负债(非流动负债)。 3．在沃尔评分法中，沃尔提出的借用能力指数包含了下列财务指标中的( )。 A．净资产/负债 B．销售额/应付账款 C．销售成本/存货 D．流动比率 [答案] ACD

[解析] 财务状况综合评价的先驱者之一是亚历山大·沃尔，在20世纪初提出了信用能力指数的概念，把若干个财务比率用线性关系结合起来，以此评价公司的信用水平。具体的指标包括：流动比率、净资产/负债、资产/固定资产、销售成本/存货、销售额/应收账款、销售额/固定资产、销售额/净资产。 4．下列指标中，属于公司财务弹性分析的指标是( )。 A．主营业务现金比率 B．现金满足投资比率 C．现金股利保障倍数 D．全部资产现金回收率 [答案] BC

[解析] 财务弹性是指公司适应经济环境变化和利用投资机会的能力。这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较，其指标包括现金满足投资比率和现金股利保障倍数。 5．下列各项因素中，可以增强企业变现能力的有( )。 A．企业拥有良好的信誉 B．准备很快变现的长期投资 C．企业为他人借款提供了担保 D．企业产品降价促销 [答案] ABD

[解析] 可以增强企业变现能力的因素有：①可动用的银行贷款指标；②准备很快变现的长期资产；③偿债能力的声誉。减弱企业变现能力的因素包括未作记录的或有负债和担保责任引起的负债。

6．已知某公司某年的财务数据如下：应收账款500000元，流动资产860000元，固定资产2180000元，存货300000元，短期借款460000元，流动负债660000元，根据以上数据可以计算出( )。 A．速动比率为0.85 B．流动比率为1.30

C．存货周转率4.42次 D．应收账款周转率5.26次 [答案] AB

[解析] 速动比率＝(流动资产-存货)/流动负债＝(860000-300000)/660000＝0.85；流动比率＝流动资产/流动负债＝860000/660000＝1.30；存货周转率＝营业成本/平均存货，应收账款周转率＝营业收入/平均应收账款，但题目中没有给出营业成本及营业收入金额，因此无法计算存货周转率及应收账款周转率指标。 7．已知某公司财务数据如下：营业收入2500000元，营业成本1260000元，管理费用 700000元，年初应收账款500000元，年末应收账款450000元，根据上述数据可以算出 ( )。 A．营业利润为1240000元 B．应收账款周转率为5.26次 C．毛利润为1200000元 D．应收账款周转天数为68.44天 [答案] BD

[解析] 营业利润＝2500000-1260000-700000＝540000(元)；应收账款周转率＝销售收入/平均应收账款＝2500000/[(500000+450000)/2]＝5.26(次)；毛利润＝2500000- 1260000=1240000(元)；应收账款周转天数＝360/5.26＝68.44(天)。

8．关于资产负债表，下列说法正确的有( )。

A．资产负债表是反映企业在某一特定会计期间财务状况的会计报表，它表明权益在某一特定时期所

拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权

B．我国资产负债表按账户式反映，即资产负债表分为左方和右方，右方列示资产各项目，左方列示负债和所有者权益各项目

C．总资产：负债+净资产(资本、股东权益)，即资产各项目的合计等于负债和所有者权益各项目的合计。通过账户式资产负债表，可以反映资产、负债和所有者权益之间的内在关系，并达到资产负债表左方和右方平衡

D．资产负债表提供年初数和期末数的比较资料 [答案] CD

[解析] A项资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表，它表明权益在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权； B项我国资产负债表按账户式反映，即资产负债表分为左方和右方，左方列示资产各项目，右方列示负债和所有者权益各项目。 9．下列关于利润表的说法，错误的有( )。

A．利润总额在主营业务利润的基础上，加减投资收益、补贴收入和营业外收支等后得出

B．利润表把一定期间的营业收入与其同一会计期间相关的营业费用进行配比，以计算出企业一定时期的净利润

C．净利润在利润总额的基础上，减去本期计入损益的所得税费用后得出

D．营业利润在主营业务利润的基础上，减营业费用、管理费用和财务费用后得出 [答案] AD

[解析] A项利润总额(或亏损总额)在营业利润的基础上加营业外收入，减营业外支出后得到。D项营业收入减去营业成本(主营业务成本、其他业务成本)、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失，加上公允价值变动收益、投资收益，即为营业利润。 10．现金流量表中的现金流被分为( )。

A．经营活动的现金流 B．投资活动的现金流 C．销售活动的现金流 D．筹资活动的现金流 [答案] ABD

[解析] 现金流量表反映企业一定期间现金的流入和流出，表明企业获得现金和现金等价物的能力，主要分经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量三个部分。

11．下列各种现金流量，属于现金流量表中经营活动产生的现金流量的有( )。 A．公司支付给职工以及为职工支付的现金 B．偿还债务支付的现金

C．支付的增值税、所得税款项 D．收到的税费返还 [答案] ACD

[解析] 偿还债务支付的现金属于筹资活动产生的现金流量。 12．具体而言，使用公司财务报表的主体主要包括( )。 A．公司的经理人员 B．公司的股东 C．公司的潜在投资者 D．公司的债权人 [答案] ABCD

[解析] 使用公司财务报表的主体主要包括公司的债权人、公司的现有投资者及潜在投资者、公司的经理人员、供应商、政府、雇员和工会、中介机构等。 13．财务报表分析的原则包括( )。

A．坚持全面原则 B．坚持考虑个性原则 C．坚持重点原则 D．坚持客观原则 [答案] AB

14．可以用于财务分析的方法有( )。

A．趋势分析法 B．差额分析法 C．比率分析法 D．因素分析法

[答案] ABCD

[解析] 财务报表分析的方法有比较分析法和因素分析法两大类。进一步细分，比较分析法与因素分析法这两类分析方法又各自包含了不同种类的具体方法，如财务比率分析、结构百分比分析、趋势分析、差额分析、指标分解、连环替代、定基替代等等。

15．公司财务分析中最常用的比较分析方法包括( )。 A．单个年度的财务比率分析 B．不同时期的财务报表比较分析

C．与同行业其他公司之间的财务指标比较分析 D．与其他行业公司之间的财务指标比较分析 [答案] ABC

[解析] 财务报表分析的方法有比较分析法和因素分析法两大类，常用的比较分析方法有单个年度的财务比率分析、对公司不同时期的财务报表比较分析、与同行业其他公司之间的财务指标比较分析三种。 16．比率分析可以从当年实际比率与( )的比较中得出结论。 A．公司过去的最好水平 B．公司当年的计划预测水平 C．同行业的先进水平 D．同行业的平均水平 [答案] ABCD

17．财务比率分析的基本内容包括( )。

A．偿债能力分析 B．营运能力分析 C．周转能力分析 D．盈利能力分析 [答案] ABD

[解析] 比率分析涉及到公司管理的各个方面，比率指标也特别多，大致可归为以下几大类：变现能力分析、营运能力分析、长期偿债能力分析、盈利能力分析、投资收益分析、现金流量分析等。 18．下列关于变现能力分析的说法，正确的有( )。 A．反映变现能力的财务比率主要有流动比率和速动比率

B．企业能否偿还短期债务，要看有多少债务，以及有多少可变现偿债的资产 C．通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率说明短期偿债能力一定低 D．一些财务报表资料中没有反映出的因素，也会影响企业的短期偿债能力 [答案] ABD

[解析] 低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。但这也仅是一般的看法，因为行业不同，速动比率会有很大差别，没有统一标准的速动比率。 19．影响流动比率的主要因素有( )。

A．流动资产中的应收账款数额 B．营业周期 C．存货的周转速度 D．同行业的平均流动比率 [答案] ABC

[解析] 流动比率是流动资产除以流动负债的比值，一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。

20．计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除，其主要原因有( )。 A．在流动资产中存货的变现能力最差

B．由于某种原因，对损失报废的部分存货已作处理 C．部分存货已抵押给某债权人

D．存货估价还存在着成本与当前市价相差悬殊的问题 [答案] ACD

[解析] 在计算速动比率时，要把存货从流动资产中剔除的主要原因是：①在流动资产中，存货的变现能力最差；②由于某种原因，部分存货可能已损失报废，还没作处理；③部分存货已抵押给某债权人；④存货估价还存在着成本与当前市价相差悬殊的问题。 21．能够增强公司变现能力的因素有( )。

A．可动用的银行贷款指标 B．准备很快变现的长期资产

C．偿债能力的声誉 D．其他公司为其提供的担保 [答案] ABC

22．能够用来反映公司营运能力的财务指标有( )。 A．销售净利率 B．存货周转天数

C．应收账款周转天数 D．总资产周转率 [答案] BCD

[解析] 销售净利率反映了公司的盈利能力。

23．对于一个企业而言，( )等因素会对其应收账款周转速度产生影响。 A．大量采用分期付款方式促进销售 B．季节性经营 C．销售采用全部现金结算 D．年末销售大量增加 [答案] ABCD

[解析] 影响应收账款周转率的因素包括：①季节性经营；②大量使用分期付款结算方式；③大量使用现金结算的销售；④年末销售的大幅度增加或下降。

24．下列关于应收账款周转率的说法，正确的有( )。 A．应收账款周转率说明应收账款流动的速度

B．应收账款周转率等于营业收入与期末应收账款的比值

C．应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快

D．它表示企业从取得应收账款的权利到收回款项，转换为现金所需要的时间 [答案] AC

[解析] B项应收账款周转率是营业收入与平均应收账款的比值；D项应收账款周转天数是应收账款周转率的倒数乘以360天，它表示公司从取得应收账款的权利到收回款项转换为现金所需要的时间。 25．应收账款周转率提高意味着( )。 A．短期偿债能力增强 B．收账费用减少 C．收账迅速，账龄较短 D．销售成本降低 [答案] AC

[解析] 及时收回应收账款，不仅能增强公司的短期偿债能力，也能反映出公司管理应收账款方面的效率。

26．已知某公司2009年营业收入是4000万元，获利1000万元，平均资产总额为2000万元，所得税按25%计算。根据这些数据可以计算( )。

A．营业净利率为25% B．总资产周转率为2

C．总资产周转率为1.34 D．营业净利率为18.75% [答案] BD

[解析] 总资产周转率＝营业收入/平均资产总额＝4000/2000＝2；营业净利率＝1000×(1-25%)/4000＝18.75%。

27．一般而言，比率越低表明企业的长期偿债能力越好的指标有( )。 A．资产负债率 B．产权比率

C．有形资产净值债务率 D．已获利息倍数 [答案] ABC

[解析] 负债比率主要包括：资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、已获利息倍数、长期债务与营运资金比率等。已获利息倍数越大，企业偿付利息的能力就越充足，否则就相反。 28．关于资产负债率，下面说法错误的有( )。

A．资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。它反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量公司在清算时保护债权人利益的程度 B．“负债总额”不仅包括长期负债，还包括短期负债 C．“资产总额”是扣除累计折旧前的数额 D．对于股东来说，资产负债率越高越好

[答案] CD

[解析] “资产总额”是扣除累计折旧后的净额。股东所关心的是全部资本利润率是否超过借入款项的利率，即借入资本的代价高低。在公司全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时，股东所得到的利润就会加大；相反，如果运用全部资本所得的利润率低于借款利息率，则对股东不利，因为借入资本的多余利息要用股东所得的利润份额来弥补。因此，从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好；否则相反。

29．从股东的角度看，在公司全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时，( )。 A．股东不会增加收益 B．股东会增加收益 C．可以适当增加负债 D．可以适当减少负债 [答案] BC

[解析] 因公司全部资本利润率超过因借款而支持的利息率，公司举债所得的利润会大于利息支出，股东所得的利润会增大，股东可适当增加负债。

30．已知某公司财务数据有：营业成本、净利润、流动负债、销售净利率、股东权益总额、少数股东权益、负债与股东权益合计。根据这些数据可以计算出( )。

A．市净率 B．产权比率 C．销售毛利率 D．资产负债率 [答案] BCD

[解析] 销售净利率是指净利与营业收入的百分比，销售毛利率是毛利占营业收入的百分比，其中毛利是营业收入与营业成本的差；产权比率是负债总额与股东权益总额之间的比率；资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系；市净率是每股市价与每股净资产的比值。 31．关于有形资产净值债务率，下列说法中正确的有( )。 A．对于股东而言，有形资产净值债务率总是越高越好

B．在企业拥有有形资产时，有形资产净值债务率一般要比产权比率要高 C．有形资产净值债务率越低，企业长期偿债能力越强

D．有形资产净值债务率能反映债权人投资受到股东权益的保障程度 [答案] BCD

[解析] 有形资产净值债务率反映了公司清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。从长期偿债能力来讲，有形资产净值债务率越低越好。

32．已知某公司某年财务数据如下：营业收入2500000元，利息费用160000元，营业利润540000元，税前利润380000元。根据上述数据可以计算出( )。

A．利息支付倍数为2.255 B．利息保障倍数为3.375 C．息税前利润为540000元 D．净利润为2340000元 [答案] BC

[解析] 息税前利润＝利润总额+利息费用＝160000+380000＝540000(元)；利息保障倍数＝息税前利润/利息费用＝540000/160000＝3.375；题中没有给出税率，所以无法得出净利润。

33．在某会计年度出现( )时，一般意味着企业的长期偿债能力可能出现问题，投资者、管理层须保持关注。

A．长期债务与营运资金，比率远远大于1

B．利息支付倍数低于近几年的平均数，但较最低的年份要高出不少 C．有形资产净值债务比率不断下降

D．负债权益比率不断上升，远远超过了行业平均值 [答案] AD

[解析] 一般情况下，长期债务不应超过营运资金。从长期偿债能力来讲，有形资产净值债务率越低越好。只要已获利息倍数足够大，公司就有充足的能力偿付利息，否则相反。负债权益比率越低对债权人越有利。

34．可用来分析评价企业盈利能力的财务指标包括( )。

A．销售毛利率 B．市盈率 C．净资产收益率 D．资产净利率

[答案] ACD

[解析] 盈利能力就是公司赚取利润的能力，反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有销售净利率、销售毛利率、资产净利率和净资产收益率等。

35．在对中国上市公司财务指标进行分析时，主要应分析的净资产收益率指标包括( )。 A．全面摊薄净资产收益率 B．简单平均净资产收益率 C．调和平均净资产收益率 D．加权平均净资产收益率 [答案] AD

36．目前我国上市公司须计算和披露的每股收益包括( )。 A．全面摊薄每股收益 B．简单平均每股收益 C．调和平均每股收益 D．加权平均每股收益 [答案] AD

37．使用每股收益指标要注意的问题有( )。 A．每股收益同时说明了每股股票所含有的风险

B．不同股票的每一股在经济上不等量，它们所含有的净资产和市价不同，即换取每般收益的投入量不同，限制了公司间每股收益的比较

C．每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司的股利分配政策 D．每股收益多，就意味着分红多，股票价值就越大 [答案] BC

[解析] A项每股收益不反映股票所含有的风险。 38．下列关于市盈率的论述，正确的有( )。 A．不能用于不同行业之间的比较 B．市盈率低的公司没有投资价值

C．一般情况下，市盈率越高的公司未来的成长潜力越大 D．市盈率的高低受市价的影响 [答案] ACD

[解析] 市盈率低的公司没有投资价值这种说法错误。成长性好的新兴行业的市盈率普遍较高，而传统行业的市盈率普遍较低，但这并不说明后者的股票没有投资价值。 39．关于每股净资产指标，下列说法正确的有( )。

A．该指标反映在外的每股普通股所代表的净资产成本即账面权益 B．该指标反映净资产的变现价值 C．该指标反映净资产的产出能力

D．该指标在理论上提供了股票的最低价值 [答案] AD

[解析] 每股净资产是年末净资产(即年末股东权益)与发行在外的年末普通股总数的比值，该指标反映发行在外的每股普通股所代表的净资产成本即账面权益。在投资分析时，只能有限地使用这个指标，因其是用历史成本计量的，既不反映净资产的变现价值，也不反映净资产的产出能力。每股净资产在理论上提供了股票的最低价值。

40．在进行获取现金能力分析时，所使用的比率包括( )。 A．销售现金比率 B．每股营业现金净流量 C．现金股利保障倍数 D．全部资产现金回收率 [答案] ABD

[解析)C项现金股利保障倍数属于财务弹性分析。 41．在收益质量分析中，非付现费用包括( )。 A．固定资产折旧 B．长期待摊费用摊销 C．投资收益 D．无形资产摊销 [答案] ABD

[解析] 关于收益质量的信息，列示在现金流量表的补充资料中。其中，“非付现费用”涉及计提的资产减值准备、固定资产折旧、无形资产摊销、长期待摊费用摊销、待摊费用的减少、预提费用的增加等项目。

42．会计报表附注主要包括( )。

A．基本会计假设 B．重要会计政策和会计估计变更的说明 C．会计报表重要项目的说明 D．或有事项的说明 [答案] BCD

43．将或有事项确认为负债，列示于资产负债表上，必须同时满足以下( )条件。 A．该义务对企业的资金结构能够产生重大影响 B．该义务是企业承担的现时义务

C．该义务的履行很可能导致经济利益流出企业 D．该义务的金额能够可靠地计量 [答案] BCD

[解析] 按照《企业会计准则——或有事项》，或有负债指“过去的交易或事项形成的潜在义务，履行该义务预期会导致经济利润流出企业”。或有事项准则规定，只有同时满足三个条件才能将或有事项确认为负债，列示于资产负债表上，即：①该义务是企业承担的现时义务；②该义务的履行很可能导致经济利益流出企业；③该义务的金额能够可靠地计量。 44．存货流转假设有( )。

A．先进先出法 B．后进先出法 C．移动加权平均法 D．计划成本法 [答案] ABCD

45．以下选项中属于影响企业利润的因素有( )。 A．存货流转假设，即采用先进先出法还是后进先出法 B．长期投资核算方法，即采用权益法还是成本法 C．固定资产折旧是采用加速折旧法还是直线法 D．关联方交易 [答案] ABCD

[解析] 另外影响企业利润的因素还有：①计提的损失准备，一般企业要计提坏账准备，这些准备的计提方法和比例要影响利润总额；②收入确认方法，按收入准则确认的收入较按行业会计制度确认的收入要保守，一般情况下其利润也相对保守；③或有事项的存在，或有负债有可能导致经济利益流出企业，未作记录的或有负债将可能减少企业的预期利润。

46．关于沃尔评分法，下列说法中正确的有( )。 A．相对比率是标准比率和实际比率的差 B．(营业收入/应收账款)的标准比率设定为6 C．沃尔评分法包括了7个财务比率

D．沃尔评分法是建立在完善的理论基础之上的一种分析方法 [答案] BC

[解析] 在沃尔评分法中，A项相对比率是实际比率与标准比率之比；D项沃尔评分法的一个弱点就是并未给出选择这7个指标的原因，因此其在理论上还有待证明，在技术上也不完善。 47．综合评价方法一般认为，公司财务评价的内容有( )。

A．偿债能力 B．盈利能力 C．成长能力 D．抗风险能力 [答案] ABC

[解析] 一般来讲，公司财务评价的内容主要是盈利能力，其次是偿债能力、成长能力，它们之间的分配比率大约是5:3:2。

48．EVA~是衡量企业( )的综合指标。

A．经营效率 B．偿债能力 C．资本使用效率 D．财务结构

[答案] AC [解析]

由美国著名咨询公司Stern Stewart & Co．在美国注册。

也被称为“经济利润”，

它衡量了减除资本占用费用后企业经营产生的利润，是企业经营效率和资本使用效率的综合指标。 49．为了实现股东财富的最大化，需尽可能多地提高公司的EVA

。

的计算公式表明，

一家公司可以通过( )的方式来实现这一目标。

A．削减成本、降低纳税，在不增加资金的条件下提高NOPAT

B．从事有利可图的投资，即从事所有正净现值的项目，这些项目带来的资金回报率高于资金成本，使得NOPAT增加额大于资金成本的增加额

C．对于某些业务，当资金成本的节约可以超过NOPAT的减少时，就要撤出资本 D．调整公司的资本结构，实现资金成本最小化 [答案] ABCD

50．在计算NOPAT时，需要调整的项目有( )。 A．会计准备项目 B．负息债务的利息支出 C．营业外收入 D．营业外支出 [答案] ABCD

[解析] NOPAT的计算要对利润表进行以下项目的调整：①会计准备项目的调整；②负息债务的利息支出的调整；③营业外收支的调整；④现金营业所得税。 51．在进行

资本的计算时，“无息流动负债”是企业总资本的一个扣除项。在下列企业的各项

负债中，属于“无息流动负债”的有( )。

A．偿还期限为6个月的银行借款 B．尚未支付的职工工资

C．期限虽然原来是5年，但须在10个月后清偿的一笔银行长期贷款 D．应向保险公司缴纳而未付的职工保险费 [答案] BD

[解析] 无息流动负债是指公司不负担资本占用费用的流动负债，包括应付账款、应付职工薪酬等。因为公司无需承担这些流动负债的资本成本，在计算资本总额时，应该将无息流动负债扣除。 52．下列关于

的说法，正确的有( )。

反映投资者的机会成本

A．传统的会计方法以利息费用的形式反映债务融资成本，而 B．影响

值的变量包括资本和资本成本率

C．在其他条件不变的情况下，增加税后营业净利润会提高 D．

值

是指经过调整后的税前营业净利润减去资本费用的余额

[答案] BC

[解析] 传统的会计方法没有全面考虑资本的成本，只是以利息费用的形式反映债务融资成本，而忽略了股权资本的成本。

的计算意味着从经营利润中扣除按权益的经济价值计算的资本的机会成本之

时，主要涉及三个变量：NOPAT、资本和资

后，才是股东从经营活动中得到的增值收益。在计算本成本率。

53．在计算资本时，要扣除资本。要扣除的资本包括( )。

A．含息流动负债

B．有报酬要求资产、非经营性现金 C．无息流动负债

D．无报酬要求资产、非经营性现金 [答案] CD [解析]

资本＝债务成本+股本成本-在建工程-非营业现金，从公式中可以看出，在计算

资本时，要扣除两项资本：①扣除无报酬要求资产、非经营性现金；②扣除无息流动负债。

54．关于MVA，下列说法中不正确的有( )。

A．MVA是公司为债权人创造或毁坏的财富在资本市场上的体现 B．MVA是市场对公司未来获取

能力预期的反映

C．MVA是从基本面分析得出企业在某一会计年度内创造的价值 D．MVA是企业内在价值与市场价值的差额 [答案] ACD

[解析] 市场增加值MVA是公司为股东创造或毁坏了多少财富在资本市场上的体现，也是股票市值与累计资本投入之间的差额；市场增加值直接表明了一家企业累计为其投资者创造了多少财富；它是企业变现价值与原投入资金之间的差额。 55．

在价值评估方面的用途有( )。

A．对企业基本面进行定量分析 B．评估企业业绩水平的分析工具 C．可以作为企业财务决策的工具 D．可以加强内部法人治理结构 [答案] AB

[解析] 对于证券分析人员和投资者来说，

是对企业基本面进行定量分析、评估业绩水平和企

业价值的最佳理论依据和分析工具之一。

56．财务分析中应注意的问题包括( )。 A．财务报表编制者的水平

B．财务报表数据的准确性、真实性与可靠性 C．公司增资行为对财务结构的影响 D．财务分析结果的预测性调整 [答案] BCD

57．可能导致财务报表不一定能反映公司的客观实际的因素有( )。 A．报表数据未按通货膨胀或物价水平调整 B．有些数据基本上是估计，如无形资产摊销等 C．发生了非常的或偶然的事项

D．广告支出在发生时列作了当期费用 [答案] ABCD

58．可能会降低企业的资产负债率的公司行为有( )。 A．公司配股行为 B．公司增发新股行为

C．公司发行债券行为 D．公司向银行贷款行为 [答案] AB

[解析] 公司发行债券行为、公司向银行贷款行为和向其他公司借款行为都会增加企业的资产负债率。 59．公司通过配股融资后，( )。

A．公司负债结构发生变化 B．公司净资产增加

C．公司权益负债比率下降 D．公司负债总额发生变化 [答案] BC

[解析] 公司通过配股融资后，由于净资产增加，而负债总额和负债结构都不会发生变化，因此公司的资产负债率和权益负债比率将降低，减少了债权人承担的风险，而股东所承担的风险将增加。

60．非正常的营业状况也会给企业带来收益或损失，但只是特殊状况下的个别结果，不能说明企业的盈利能力。这主要包括( )。 A．证券买卖等非经常项目 B．已经或将要停止的营业项目 C．重大事故或法律更改等特别项目

D．会计准则和财务制度变更带来的累积影响 [答案] ABCD

61．上市公司发行债券后，( )等财务指标是上升的。 A．负债总额 B．总资产

C．资产负债率 D．资本固定化比率 [答案] ABC

[解析] 发行债券后，公司的负债总额将增加，同时总资产也增加，资产负债率将提高。此外，公司发行不同期限的债券，也将影响到公司的负债结构。 三、判断题(正确的用A表示，错误的用B表示)

1．流动比率是一种比速动比率更能评价流动资产总体的变现能力。( ) [答案] B

[解析] 速动比率是一种比流动比率更能评价流动资产总体的变现能力。

2．公司的经济环境和经营条件发生变化后，原有的财务数据与新情况下的财务数据仍具有可比性。( )

[答案] B

[解析] 公司的经济环境和经营条件发生变化后，原有的财务数据与新情况下的财务数据是不具有可比性的，因此，必须预测公司经营环境可能发生的变化，对财务分析结果进行调整。 3．所有的股份公司都要遵守定期财务公开的原则。( ) [答案] B

[解析] 上市公司(而不是所有公司)必须遵守财务公开的原则，定期公开自己的财务状况，提供有关财务资料，便于投资者查询。

4．在我国，资产负债表按多步式反映，利润表一般采用账户式格式，现金流量表可以按直接法编制，但在现金流量表的补充资料中还要单独按照间接法反映经营活动现金流量的情况。( ) [答案] B

[解析] 在我国，资产负债表按账户式反映，利润表一般采用多步式格式，现金流量表可以按直接法编制，但在现金流量表的补充资料中还要单独按照间接法反映经营活动现金流量的情况。

5．现金流量表中的投资活动现金流量指的是短期投资、长期投资所产生的现金流量。( ) [答案] B

[解析] 现金流量表中的投资活动比通常所指的短期投资和长期投资范围要广。

6．通过单独反映经营活动产生的现金流量，可以了解为获得未来收益和现金流量而导致资源转出的程度，以及以前资源转出带来的现金流入的信息。( ) [答案] B

[解析] 通过单独反映投资活动产生的现金流量，可以了解为获得未来收益和现金流量而导致资源转出的程度，以及以前资源转出带来的现金流入的信息。

7．财务报表的分析方法主要有单个年度的财务比率分析、不同时期比较分析两种。( ) [答案] B

[解析] 财务报表的分析方法有比较分析法和因素分析法两大类。

8．与同行业其他公司进行比较分析，可以对公司持续经营能力、财务状况变动趋势、盈利能力作出分析，从一个较长的时期来动态地分析公司状况。( ) [答案] B

[解析] 对公司不同时期的财务报表比较分析，可以对公司持续经营能力、财务状况变动趋势、盈利能力作出分析，从一个较长的时期来动态地分析公司状况。

9．一家银行在考虑是否给一个企业提供短期贷款时，它关心的是该企业的资产负债比率。( ) [答案] B

[解析] 一家银行在考虑是否给一个企业提供短期贷款时，它关心的是该企业的资产流动性比率。 10．不同资料使用者对同一比率的解释和评价通常是一致的。( ) [答案] B

[解析] 不同资料使用者对同一比率的解释和评价，基本上应该一致，但有时候可能发生矛盾。 11．营运资金可以有效地评价同一时期不同企业之间的短期偿债能力。( ) [答案] B

[解析] 营运资金是流动资产与流动负债之差，是个绝对数，如果公司之间规模相差很大，绝对数相比的意义很有限；而流动比率是流动资产与流动负债的比值，是个相对数，排除了公司规模不同的影响，更适合公司间以及本公司不同历史时期的比较。

12．给出一个企业的流动比率数值，就可以根据该数值直接判断出其流动性的好坏。( ) [答案] B

[解析] 一个企业的流动比率，只有和同行业平均流动比率、本企业历史的流动比率进行比较，才能知道这个比率是高还是低。

13．存货的流动性将直接影响企业的流动比率，因而存货周转率属于企业偿债能力指标。( ) [答案] B

[解析] 在流动资产中，存货所占的比重较大，存货的流动性将直接影响公司的流动比率，但是存货周转率应属于营运能力分析的内容。

14．通常认为正常的速动比率是2，低于2的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。( ) [答案] B

[解析] 通常认为正常的速动比率是1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。 15．影响速动比率可信度的最重要因素是营，业周期。( ) [答案] B

[解析] 影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力。

16．存货周转率(存货周转天数)指标的好坏反映存货管理水平，它不仅影响企业的长期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。( ) [答案] B

[解析] 存货周转率(存货周转天数)指标的好坏反映存货管理水平，它不仅影响公司的短期偿债能力，也是整个公司管理的重要内容。

17．应收账款周转天数是应收账款周转率的倒数乘以360天，也称“应收账款回收期”或“平均收现期”。( ) [答案] A

18．一般来说，应收账款周转率的高低能够反映其平均回收期的长短。( ) [答案] B

[解析] 应收账款周转率是年度内应收账款转为现金的平均次数，说明应收账款流动的速度。用时间表示的周转速度是应收账款周转天数，表示企业从取得应收账款的权利到收回款项转换为现金所需要的时间。

19．总资产周转率的高低可以反映企业的销售能力。( ) [答案] A

[解析] 总资产周转率反映企业资产总额的周转速度，周转越快，反映企业的销售能力越强。

20．资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量公司在清算时保护债权人利益的程度。( ) [答案] A

21．资产负债率公式中“负债总额”指的是长期负债。( ) [答案] B

[解析] “负债总额”不仅包括长期负债，还包括短期负债。这是因为，从总体上看，公司总是长期性占用着短期负债，可以视同长期性资本来源的一部分。

22．在企业全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时，资产负债比率越低，股东所得到的利润就越大。( ) [答案] B

[解析] 股东关心借入资产的成本高低，在企业全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时，资产负债比率越高，股东所得到的利润就越大，股东就更愿意举债经营。

23．由于企业通过举债筹措的资金与股东提供的资金在经营中发挥同样的作用，从股东的立场看，负债比例越大越好。( ) [答案] B

[解析] 从股东的角度看，由于公司通过举债筹措的资金与股东提供的资金在经营中发挥同样的作用，所以，股东所关心的是全部资本利润率是否超过借入款项的利率，即借入资本的代价高低。在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好；否则相反。 ’

24．公司从银行借来一笔款项，总资产增加，资产负债率降低。( ) [答案] B

[解析] 总资产＝负债+股东权益，公司从银行借款会造成负债增加，总资产也增加，股东权益不变。资产负债率＝负债总额/资产总额＝1-股东权益/资产总额，可见当股东权益不变，资产总额增加时，资产负债率上升。

25．产权比率高是低风险、低报酬的财务结构，表明债权人的利益因股东提供的资本所占比重较大而具有充分保障。( ) [答案] B

[解析] 产权比率低是低风险、低报酬的财务结构，表明债权人的利益因股东提供的资本所占比重较大而具有充分保障。

26．从长期偿债能力来讲，有形资产净值债务率越低越好。( ) [答案] A

27．在计算利息保障倍数时，利息费用不仅包括财务费用中的利息支出，还应包括计入固定资本的资本化利息。( ) [答案] A

28．评价公司的已获利息倍数，只需要与其他公司，特别是本行业平均水平进行比较。( ) [答案] B

[解析] 要合理评价公司的已获利息倍数，不仅需要与其他公司，特别是本行业平均水平进行比较，而且从稳健性角度出发，分析、比较本公司连续几年的该项指标水平，并选择最低指标年度的数据作为标准。 29．经营租赁的租赁费用作为长期负债进行处理。( ) [答案] B

[解析] 在经营租赁形式下，租赁费作为当期的费用处理；在融资租赁形式下，相应的租赁费用作为长期负债处理。

30．如果公司经常发生经营租赁业务，不需考虑租赁费用对偿债能力的影响。( ) [答案] B

[解析] 在经营租赁形式下，租入的固定资产并不作为固定资产入账，相应的租赁费作为当期的费用处理。当公司的经营租赁量比较大、期限比较长或具有经常性时，则构成一种长期性筹资，这种长期性筹资

虽然不包括在长期负债之内，但到期时必须支付租金，会对公司的偿债能力产生影响。因此，如果公司经常发生经营租赁业务，应考虑租赁费用对偿债能力的影响。

31．销售净利率表示每一元营业收入扣除营业成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。( )

[答案] B

[解析] 销售净利率反映每一元营业收入带来的净利润是多少，表示营业收入的收益水平；销售毛利率表示每一元营业收入扣除营业成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。

32．因为销售毛利率是企业销售净利率的基础，所以销售毛利率高，也就意味着销售净利率也较高。( )

[答案] B

[解析] 销售毛利率是公司销售净利率的基础，没有足够大的毛利率便不能盈利，但并不意味着毛利率高则销售净利率也就高。

33．资产净利率的数值低，表明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好效果。( ) [答案] B

[解析] 资产净利率指标越高，表明资产的利用效率越高，说明公司在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果。

34．加权平均净资产收益率主要反映了报告期末公司股东所持权益的盈利能力；全面摊薄净资产收益率侧重于反映报告期中公司各种权益要素的综合收益水平。( ) [答案] B

[解析] 全面摊薄净资产收益率主要反映了报告期末公司股东所持权益的盈利能力；加权平均净资产收益率侧重于反映报告期中公司各种权益要素的综合收益水平。 35．杜邦财务分析法是以资产净利率为主线的。( ) [答案] B

[解析] 杜邦财务分析法(因素分析法的典型)是以净资产收益率为主线。 36．每股收益能反映股票所含有的风险。( ) [答案] B

[解析] 每股收益不能反映股票所含有的风险。

37．不同股票的每一股在经济上不等量，它们所含有的净资产和市价不同，即换取每股收益的投入量不同，但这不限制公司间每股收益的比较。( ) [答案] B

[解析] 不同股票的每一股在经济上不等量，它们所含有的净资产和市价不同，即换取每股收益的投入量不同，限制了公司间每股收益的比较。

38．一个上市公司每股收益多，分红一定也多。( ) [答案] B

[解析] 每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司的股利分配政策。 39．市盈率等于每股股票的票面价值除以每股收益。( ) [答案] B

[解析] 市盈率等于每股股票的市价除以每股收益。 40．对投资者来说，市盈率越低越好。( ) [答案] B

[解析] 一般说来，市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好。在市价确定的情况下，每股收益越高，市盈率越低，投资风险越小；反之亦然。在每股收益确定的情况下，市价越高，市盈率越高，风险越大；反之亦然。但该指标不能用于不同行业公司的比较。成长性好的新兴行业的市盈率普遍较高，而传统行业的市盈率普遍较低，这并不说明后者的股票没有投资价值。

41．每股收益越高，则市盈率越低，投资风险越小；反之则相反。( ) [答案] B

[解析] 在市价确定的情况下，每股收益越高，市盈率越低，投资风险越小。 42．市盈率指标可用于不同行业公司的比较。( ) [答案] B

[解析] 市盈率指标不能用于不同行业公司的比较。

43．在每股收益很小或亏损时，公司的市盈率很高，如此情形下的高市盈率说明市场对公司的未来看好。( ) [答案] B

[解析] 在每股收益很小或亏损时，由于市价不至于降为零，公司的市盈率会很高，如此情形下的高市盈率不能说明任何问题。

44．市盈率的理想取值范围具有统一的标准，即市盈率为5~20倍。( ) [答案] B

[解析] 考虑到行业特征差异等因素，市盈率的理想取值范围没有一个统一标准。 45．当预期股息不变时，普通股获利率与股票市价成同方向运动。( ) [答案] B

[解析] 股票获利率在股利一定的条件下，与股票市价成反方向运动。 46．每股净资产等于净资产除以发行在外的普通股总股数。( ) [答案] B

[解析] 每股净资产是年末净资产(即年末股东权益)与发行在外的年末普通股总数的比值，也称为每股账面价值或每股权益。

47．每股净资产反映的是企业净资产的变现价值。( ) [答案] B

[解析] 每股净资产是年末净资产(即年末股东权益)与发行在外的年末普通股总数的比值，该指标反映发行在外的每股普通股所代表的净资产成本即账面权益。

48．市净率越高，说明股票的投资价值越高，股价的支撑越有保证。( ) [答案] B

[解析] 市净率越低，说明股票的投资价值越高，股价的支撑越有保证；反之则投资价值越低。

49．在计算销售现金比率时，使用的营业收入一般仅指营业收入，而不包括相应收取的增值税税额。( )

[答案] B

[解析] 在计算销售现金比率时，使用的销售收入是指营业收入和应向购买者收取的增值税税额。 50．财务弹性是用企业的经营现金流量与支付要求进行比较得到的，这里的支付要求主要指企业的实际投资需求，一般不包括承诺支付等或有事项。( ) [答案] B

[解析] 财务弹性是指公司适应经济环境变化和利用投资机会的能力。这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较。现金流量超过需要，有剩余的现金，适应性就强。财务弹性是用经营现金流量与支付要求进行比较。支付要求可以是投资需求或承诺支付等。 51．大于1的营运指数，说明收益质量不够好。( ) [答案] B

[解析] 小于1的营运指数，说明收益质量不够好。

52．或有负债，由于在未来不一定发生，因此在评价企业长期偿债能力时一般无须考虑。( ) [答案] B

[解析] 或有负债指过去的交易或事项形成的潜在义务，其存在须通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实。或有负债一旦发生，对企业的长期偿债能力会发生较大影响，所以不能忽视或有负债。

53．或有事项准则规定过去的交易或事项形成的潜在义务的履行很可能导致经济利益流出企业，就能将或有事项确认为负债，列示于资产负债表上。( ) [答案] B

[解析] 《企业会计准则——或有事项》(简称“或有事项准则”)规定，或有负债指过去的交易或事项形成的潜在义务，履行该义务预期会导致经济利润流出企业。只有同时满足如下三个条件才能将或有事项确认为负债，列示于资产负债表上：①该义务是企业承担的现时义务；②该义务的履行很可能导致经济利益流出企业；③该义务的金额能够可靠地计量。

54．若企业采用融资租赁租入固定资产，则企业实际的偿债能力会比财务报表显示的偿债能力更低。( )

[答案] B

[解析] 若企业采用经营租赁租入固定资产，则企业实际的偿债能力会比财务报表显示的偿债能力更低。

55．在物价持续上涨的情况下，采用先进先出法结转的营业成本较高，因而计算出的利润偏低。( ) [答案] B

[解析] 在物价持续上涨的情况下，采用先进先出法结转的营业成本较低，因而计算出的利润偏高。 56．长期投资核算方法在采用权益法的情况下，只有实际收到分得的利润或股利时才确认收益( ) [答案] B

[解析] 在采用成本法的情况下，只有实际收到分得的利润或股利时才确认收益；而权益法则是一般情况下每个会计年度都要根据本企业占被投资单位的投资比例和被投资单位所有者权益变动情况确认投资损益。

57．沃尔评分法的弱点在于，它在理论上有待证明，在技术上也不完善，所以它在实践中并不被经常采用。( ) [答案] B

[解析] 从理论上讲，沃尔评分法有一个弱点，就是未能证明为什么要选择这7个财务指标。尽管沃尔评分法在理论上有待证明，在技术上有待完善，但它还是在实践中被应用。

58．传统的会计方法没有全面考虑资本的成本，只是以利息费用的形式反映债务融资成本，而忽略了股权资本的成本。从理论上讲，股权的真实成本等于股东用一笔投资转投于其他风险程度相似的公司所获利的总和，也就是经济学上的机会成本。上市公司如果不能为投资人提供至少高于其机会成本的投资回报，投资人迟早会用脚投票。( ) [答案] A

59．在NOPAT的调整中，长期应付款的隐含利息是主营业务收入的扣除项目。( ) [答案] B

[解析] 在NOPAT的调整中，长期应付款的隐含利息是主营业务收入的增加项目。 60．在EVA~体系中，非营业现金和在建工程不被视为资本成本。( ) [答案] A

61．营业外收支是指与企业的生产经营活动无直接关系的各项收支，主要包括资产处置带来的收益或损失、固定资产的盘盈或盘亏、罚款收入或支出、固定资产减值准备、无形资产减值准备、在建工程减值准备等。在计算NOPAT时，应该将当期发生的营业外收支进行费用化处理，同时对现金营业所得税进行调整。( ) [答案] B

[解析] 在计算NOPAT时，应该将当期发生的营业外收支从净利润中剔除，并对其进行资本化处理，同时对现金营业所得税进行调整。

62．资本成本率的计算公式中，债务资本成本率指公司举债时付出的利息成本，在计算中不一定用实际发生的利息支出作为债务资本的成本，可以用债权人的预期回报率代替，比如可以用3~5年的中长期银行贷款基准利率。权益资本成本率指公司股东预期的回报率。可以使用CAPM模型计算权益资本成本率： 股本资本成本率＝无风险收益率+β×市场风险溢价

公式中的“无风险收益率”可以使用当年最短期的国债收益率代替。( ) [答案] B

[解析] 公式中的“无风险收益率”可以使用当年最长期的国债收益率代替。

63．从理论上讲，在越高效的证券市场中，市场增加值就越不能反映公司现在和未来获取经济增加值的能力。( ) [答案] B

[解析] 从理论上讲，证券市场越有效，企业的内在价值和市场价值越吻合，市场增加值就越能反映公司现在和未来获取经济增加值的能力。

64．公司编制的财务报表，只要合乎会计规范，就能完整地反映公司客观实际情况。( ) [答案] B

[解析] 财务报表是按会计准则编制的，它们合乎会计规范，但不一定反映公司的客观实际情况。 65．公司的经济环境和经营条件发生变化后，原有的财务数据与新情况下的财务数据仍具有可比性。( )

[答案] B

[解析] 公司的经济环境和经营条件发生变化后，原有的财务数据与新情况下的财务数据不具有直接可比性。

66．增发新股后，减少了债权人承担的风险，而股东所承担的风险将增加。( ) [答案] A

[解析] 增发新股后，公司净资产增加，负债总额以及负债结构都不会发生变化，因此公司的资产负债率和权益负债比率都将降低。

67．公司通过配股融资后权益负债比率不变。( ) [答案] B

[解析] 公司通过配股融资后，公司净资产增加，负债总额以及负债结构都不会发生变化，因此公司的资产负债率和权益负债比率都将降低。

68．公司增发新股的行为虽然会影响公司的资本化比率，但公司负债结构不会受影响。( ) [答案] A

[解析] 增发新股后，公司净资产增加，但负债总额和负债结构都不会发生变化，因此公司的资产负债率和权益负债比率都会降低。