一、 答： 【定义】
托宾模型是对凯恩斯投机性货币需求理论的发展。通过这个理论，托宾论证了在未来不确定的情况下，人们依据总效用最大化原则在货币与债券之间进行组合，货币的投机需求与利率呈反方向变动。 【修正】
1. 凯恩斯认为：投资者对所谓的“正常预期利率”有一个比较明确的定位，因此只会在货币
和债券之间任选其一，而不会两者兼有。
2. 然而，实际情况是，投资者对自己的预计往往不完全有把握，一般人都是既持有货币，同
时又持有债券。
3. 托宾将资产选择理论和货币需求理论结合起来，用投资者避免风险的行为动机来解释对闲
置货币余额的需求。 【理论详述】
1. 托宾模型主要研究在对未来预计不确定性存在的情况下，人们怎样选择最优的金融资产组
合，所以又称为“资产组合理论”。
2. 托宾认为，资产的保存形式不外两种：货币和债券。债券称为风险性资产；货币被称作安
全性资产。
3. 风险和收益同方向变化，同步消长。
4. 由于人们对待风险的态度不同，就可能作出不同的选择决定，据此，托宾将人们分为三种
类型：风险回避者、风险爱好者、风险中立者。托宾认为典型的投资者为风险回避者。 5. 收益的正效用随着收益的增加而递减，风险的负效用随风险的增加而增加。若某人的资产
构成中只有货币而没有债券时，为了获得收益，他会把一部分货币换成债券，因为减少了货币在资产中的比例就带来收益的效用。但随着债券比例的增加，收益的边际效用递减而风险的负效用递增，当新增加债券带来的收益正效用与风险负效用之和等于零时，他就会停止将货币换成债券的行为。同理，若某人的全部资产都是债券，为了安全他就会抛出债券而增加货币持有额，一直到抛出的最后一张债券带来的风险负效用与收益正效用之和等于零时为止。只有这样，人们得到的总效用才能达到最大。这也就是所谓的资产分散化原则。
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托宾模型对凯恩斯货币需求理论的发展体现在什么地方？
6. 这一理论说明了在不确定状态下人们同时持有货币和债券的原因，以及对二者在量上进行
选择的依据。 【论证结果】
1. 从分析人们资产组合的均衡点（即风险负效用等于收益正效用之点）的变化中可见，利率
越高，预期收益越高，而货币持有量比例越小，证实了货币投机需求与利率之间存在着反方向变动的关系。
2. 托宾模型还论证了货币投机需求的变动是通过人们调整资产组合实现的。这是由于利率的
变动引起预期收益率的变动，破坏了原有资产组合中风险负效用与收益效用的均衡，人们重新调整自己资产组合的行为，导致了货币投机需求的变动。 3. 所以，利率和未来的不确定性对于货币投机需求具有同等重要性。 【不足】
1. 托宾模型只包括两种资产，货币和公债，而不包括其他金融资产。
2. 由于信息和交易费用的问题，分散化投资策略往往只有一些庞大的投资基金和少数富人采
取，普通投资者难以运用。
3. 忽略了价格波动因素—货币价值随物价而波动。 二、 答：
1. 商业银行的经营原则包括盈利性、流动性和安全性：
(1) 盈利性：追求赢利是商业银行的基本方针，是改进服务、开拓业务和改善经营管理的内在
动力，因此这一原则占据核心地位。
(2) 流动性：是指在不损失价值的情况下的变现能力，一种足以应付各种支付的、充分的资金
可用能力，它对银行的经营至关重要。
(3) 安全性：是指避免经营风险，保证资金安全的要求。银行经营中，自有资本比重很小，主
要依靠吸收客户存款或对外借款用于贷款和投资，因此安全性也很重要。
2. 三原则有统一的一面，也有矛盾的一面。一般而言，安全性与流动性是正相关的，但它们
与盈利性往往有矛盾：
1. 安全性与流动性的统一：安全性越高，流动性越大，不过在一定条件下，也有反向变动的
可能。如，政府担保的长期贷款，虽然安全性高，但是流动性不足。 2. 安全性、流动性与盈利性的矛盾：
盈利性是对利润的追求，这种要求越高，风险往往越大，安全性、流动性往往越低。反之，
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商业银行的经营方针是什么？怎么理解这些方针既有统一的一面又有矛盾的一面？
期限短、易转让的资产盈利性低。 3. 安全性、流动性与盈利性的统一：
− 在某个范围内，三性可以达到某种可被接受的程度。在保本和资产可能损失较小的区
间内，三性可以都令人满意。
− 在一定条件下，盈利性和后两性可以同向变化。例如：政府担保或可靠的保险项目，
盈利性和安全性都很高；对于行政干预下要求银行提供资金支持，但是经营管理水平很低的企业贷款，盈利性和后两性都很低。
3. 对于三者的矛盾和统一，银行经营总方针就是谋求三者的尽可能合理的搭配协调。三性的
相对地位是：盈利性是银行的经营目标；安全性是前提要求；流动性是银行的操作性和工具性要求。总方针就是：在保证安全性的前提下，通过灵活调整流动性来致力于提高盈利性。 三、 答：
1. 基础货币也叫高能货币，它是中央银行发行的债务凭证，表现为商业银行的存款准备金（R）
和公众持有的通货（C）。
2. 虽然基础货币由中央银行发行，但是并不能说明中央银行对基础货币具有完全的控制力，
真正影响基础货币供给量的因素有以下几点：
(1) 公开市场操作，是中央银行吞吐基础货币，调节市场流动性的主要货币政策工具，通过中
央银行与指定交易商进行有价证券和外汇交易，实现货币政策调控目标。中央银行根据宏观调控的需要，通过进行公开市场购买来增加基础货币的供应量，或者通过公开市场出售，来减少基础货币的供应量，通常认为，中央银行在进行公开市场操作上具有较强的主动性。 (2) 中央银行对商业银行等金融机构债权的变动——再贴现和贷款。这是影响基础货币的最主
要因素。一般来说，中央银行的这一债权增加，意味着中央银行对商业银行再贴现或再贷款资产增加，同时也说明通过商业银行注入流通的基础货币增加，这必然引起商业银行超额准备金增加，使货币供给量得以多倍扩张。相反，如果中央银行对金融机构的债权减少，就会使货币供应量大幅收缩。通常认为，在市场经济条件下，中央银行对这部分债权有较强的控制力，但是，为了维持金融市场稳定，防止支付链条锻炼，在商业银行出现资金周转困难时往往产生“倒逼”现象，中央银行不得不担负起“最后贷款人”的职责。 (3) 国外净资产数额。国外净资产由外汇、黄金占款和中央银行在国际金融机构的净资产构成。
其中、外汇、黄金占款是中央银行用基础货币来收购的。一般情况下，若中央银行不把稳
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中央银行对基础货币的控制能力有何特点？
定汇率作为政策目标的话，则对通过该项资产业务投放的基础货币有较大的主动权；否则，中央银行就会因为要维持汇率的稳定而被动进入外汇市场进行干预，以平抑汇率，这样外汇市场的供求状况对中央银行的外汇占款有很大影响，造成通过该渠道投放的基础货币具有相当的被动性。
(4) 对政府债权净额。中央银行对政府债权净额增加通常由两条渠道形成：一是直接认购政府
债券；二是贷款给财政以弥补财政赤字。无论哪条渠道都意味着中央银行通过财政部门把基础货币注人了流通领域。
(5) 外国热钱流入，同样会影响基础货币的供应量。
(6) 其他项目(净额)。这主要是指固定资产的增减变化以及中央银行在资金清算过程中应收应
付款的增减变化。它们都会对基础货币量产生影响。
3. 综上：中央银行对基础货币并不具有完全的控制力，外国热钱流入导致基础货币变动是无
法控制的；同时，中央银行面对商业银行“倒逼”现象、迫于政府财政压力进行透支或购买政府债券以及为了调控汇率进行外汇买卖、收购黄金等资产时，均将对基础货币产生影响，这种影响不是中央银行在主动意愿下产生的，而是为了实现其他目的所协同产生的，因此，我们说中央银行对基础货币的控制力是非常有限的。 四、 答：
1. 古典利率理论：利率由投资需求与储蓄意愿的均衡所决定。投资是对资金的需求，随利率
上升而减少，投资是利率的递减函数。储蓄是对资金的供应，随利率上升而增加，储蓄是利率的递增函数。利率就是资金需要和供给相等时获得资金的价格。
2. 凯恩斯学派的利率理论是一种货币理论，凯恩斯流动性偏好理论是利率决定理论中的一种，
流动性偏好理论认为利率不是决定于储蓄和投资的相互作用，而是由货币量的供求关系决定的。
(1) 人们在选择其财富的持有形式时，大多数倾向于选择货币，因为货币具有完全的流动
性和最小的风险性，而通常情况下，货币供应量是有限的。人们为了取得货币就必须支付代价。所以，利息是在一定时期内放弃货币、牺牲流动性所得的报酬，而利率就是人们对流动性偏好，即不愿将货币贷放出去的程度的衡量。当公众的流动性偏好强，愿意持有货币的数量大于货币的供给量时，利率就上升；反之，公众的流动性偏好较弱，愿意持有的货币量小于货币供给量时，利率就下降。
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简要评述古典学派和凯恩斯学派的利息决定理论。
(2) 均衡利率是使公众愿意以货币的形式持有的财富量（即货币需求）恰好等于现有货币
存量（即货币供给）的价格。凯恩斯认为，货币的供应量由中央银行直接控制，短期内可以视为给定的数量。而货币的需求量起因于三种动机，即交易动机，预防动机和投机动机。前两种动机的货币需求是收入的递增函数，记为M1=L1（y），投机动机的货币需求是利率的递减函数，记为M2=L2（r）。货币总需求Md=L1（y）+ L2（r），货币总供给为为Ms，当Md=Ms 时可以求均衡利率re。
(3) 当利率非常低时，人们都会抛出有价证券而持有货币，从而使人们对货币需求变得无
限大，即流动性偏好是绝对的，这就是产生所谓的“流动性陷阱”。
五、
商业银行何以有信用创造的能力？影响商业银行信用创造的因素是什么？
答：基础货币指创造存款货币作用的商业银行在中央银行的存款准备金与流通于银行体系之外的通货这两者的总和：基础货币Mb=R+C。前者包括商业银行持有的库存现金、在中央银行的法定存款准备金以及超额存款准备金。
货币乘数是基础货币与广义货币供应量扩张关系的数量表现： 货币供应量M=货币乘数d*H，d=（1+k）/(rd+e+k+t*rt) k 现金漏损率 rd 法定准备金率 e 超额准备金率 t 非个人定期存款比率 rt 非个人定期存款准备金率
因此，影响信用创造的主要因素可以从上式中得出，e、rd、k、t、rt越大，则货币乘数越小，银行的货币创造/收缩能力越低。以上变量在短期内都比较稳定，因此他们所决定的货币乘数也是比较稳定的。但是，货币乘数随着经济条件的变化而发生变化。rd和rt取决于中央银行规定的存款准备金率，e取决于银行对于超额准备金用以投资所能带来的收益，k取决于人们的收入水平、物价水平以及利率波动所引起的投资收益率，t主要取决于定期存款利率和活期存款利率及投资收益。由此可见，货币乘数受到货币需求的影响， 具有部分内生性。 六、
中央银行货币政策目标的具体含义是什么？它们之间的矛盾何在？
答：
1. 货币政策的最终目标包括：
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(1) 稳定物价。抑制通货膨胀，避免通货紧缩，保持价格稳定和币值稳定是货币政策的首
要目标。
(2) 充分就业，即处在某种最低限度的失业率，通常认为仅存在自然失业率情况下的失业
为充分就业。
(3) 经济增长，是一国人力和物质资源的增长，是提高社会生活水平的物质保障。 (4) 国际收支平衡，反应一国在一定时期对外经济往来的综合情况，是保证国民经济持续
稳定增长和经济安全甚至政治稳定的重要条件。
(5) 保持金融稳定，是避免货币危机、金融危机和经济危机的重要前提。 2. 五大货币政策目标之间既有统一性，又有矛盾性。
(1) 稳定物价与经济增长和充分就业的关系。根据菲利普斯曲线和奥肯定律，适当的通货
膨胀与经济增长和就业之间通常存在正相关关系。但过高的通货膨胀将破坏正常的经济秩序，从而迫使经济进行紧缩调整，而降低经济增长和就业。
(2) 经济增长和国际收支平衡之间的矛盾。经济增长，就业增加，收入水平增高，使得进
口产品需求超过出口产品需求，导致国际收支状况恶化，影响本国产业发展。为了消除逆差，需要压缩国内需求，收缩银根，导致经济增长缓慢甚至衰退，引发失业。
七、
试评述下面观点：“国家不应规定银行的资本要求，应让银行自行决定的资本比率，因
为银行由于资本不足而出现危机毕竟是银行自己的事情”。
答：商业银行危机是对银行价值或目标造成的一种威胁和危害，危机不仅威胁到商业银行基本目标的实现，使商业银行组织体系紊乱，给商业银行带来经济、财产上的巨大损失，危及商业银行的生存与发展，而且还会给客户和公众带来恐怖和惊慌，有时甚至给社会造成直接经济损失。另一方面，商业银行作为社会资源分配型公共企业，社会影响特别大，解除危机往往难度大，成本也高，危害性是危机的结果性特征。
八、
评述传统三大货币政策工具的优缺点
答：中央银行的货币政策工具可分为一般性政策工具和选择性政策工具，传统的三大货币政策工具就属于一般性政策工具的范畴，也就是我们通常所说的“三大法宝”：再贴现政策、存款准备金政策和公开市场政策。
1. 再贴现政策。商业银行或其他金融机构以贴现所活的的未到期票据想中央银行所作的票据
转让，被成为再贴现；再贴现政策是指中央银行通过直接调整或制定对合格票据的贴现利率，来干预和影响市场利率以及货币市场上的供给和需求，从而调节市场货币供应量的一
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种货币政策。再贴现政策的有点有二：一时能通过影响商业银行或其他金融机构向央行借款的成本来大道调整信贷规模和货币供应量的目的，再贴现率上升，商业银行向中央银行借款的成本上升，商业银行会提高对企业的放款利率以平衡收支，从而社会对借款的需求减少，大道了收缩信贷规模的目的。二是能产生一种“告示效应”，即贴现率的变动，可以作为向银行和公众宣布中央银行政策意向的有效方法，可以表明中央银行货币政策的信号与它的方向，从而达到心理宣传效果。
再贴现政策的局限表现在中央银行处于被动地位，往往不能取的预期的效果，因为再贴现政策只能影响贴现的银行，对其他银行只是间接地发生作用，政策的效果完全取决于商业银行的行为，另外，再贴现政策工具的灵活性比较小，缺乏弹性，若央行经常调整再贴现率，会使市场利率经常波动而使企业和商业银行无所适从。
2. 存款准备金政策。存款准备金政策是指中央银行在法律所赋予的权力范围内，通过调整商
业银行交存中央银行的存款准备金比率，来改变货币乘数，控制商业银行的信用创造能力，间接地控制社会货币供应量的活动。
其优点有三：一是有较强的告示效应，这点同于再贴现政策，二是法定存款准备金政策是具有法律效力的，威力很大，这种调整有强制性，三是准备金调整会使货币供应量产生很大变化，主要通过两个方面：数的影响和对超额准备金的影响。其缺点也主要是缺乏应有的灵活性，正因为该政策工具有较强的通知效应和影响效果，所以其有强大的冲击力。这一政策工具只能在少数场合下使用，它只能作为调节信用的武器库中一件威力巨大而不能经常使用的武器。
3. 公开市场操作。所谓公开市场政策是中央银行吞吐基础货币，调节市场流动性的主要货币
政策工具，通过中央银行与指定交易商进行有价证券和外汇交易，实现货币政策调控目标。
公开市场政策的优点在于：通过公开市场业务可以左右整个银行体系的基础货币量，使它符合政策目标的需要；中央银行的公开市场政策具有“主动权”，即政策的效果并非取决于其他个体的行为，央行是 “主动出击”而非“被动等待”；公开市场政策可以适时适量地按任何规模进行调节，具有其他两项政策所无法比拟的灵活性，中央银行卖出或买进证券的动作可大可小；公开市场业务一种连续性的效果，央行能根据金融市场的信息不断高速发展其业务，万一发生经济形势改变，可以迅速作反方向操作，以改正在货币政策执行过程中可能发生的错误以适应经济情形的变化，这相较于其他两种政策工具的一次性效果更是优越。其主要缺点一是对经济金融的环境要求高。公开市场操作的一个必不可少的前提是有一个高度发达完善的包括有相当的深度，广度和弹性的市场环境，二是证券操作直接影响基础货币供应量，对商业银行的信贷扩张和收缩还只是起间接地作用。
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九、 基础货币的定义是什么？它对货币供给有什么影响？
答：基础货币是指处于流通领域由社会公众所持有的通货及银行体系准备金的总和。
作为整个银行体系内存款扩张、货币创造的基础，其数额大小对货币供应总量具有决定性的影响：
1. 从基础货币的来源来看，它是指货币当局的负债，即由货币当局投放并为货币当局所
能直接控制的那部分货币，它只是整个货币供给量的一部分；
2. 从基础货币的运用来看，它系由两个部分构成：一是商业银行的存款准备金（R）；二
是流通于银行体系之外而为社会大众所持有的现金（C），即通常所谓的通货。即B＝R＋C。
3. 在货币乘数一定时，基础货币的规模决定了整个货币供给量的规模。基础货币变动，
不仅引起整个货币供给量的同方向变动，而且还将引起整个货币供给量的成倍变动。具体而言，若基础货币增加，货币供给量将成倍地扩张；若基础货币减少，则货币供给量将成倍地缩减。由于基础货币能为货币当局所直接控制，因此，在货币乘数不变的条件下，货币当局即可通过公开市场业务和再贴现两个途径控制基础货币来影响整个货币供给量。
十、
货币供给新论的主要内容是什么？其新颖之初何在？
答：在以往正统的货币供给理论中，有两个基本的条件：
1. 由于只有商业银行才能同时进行存款和贷款业务，故只有商业银行才能创造存款货币。 2. 由于活期存款是商业银行主要的负债业务，也是它发放贷款并借以创造存款货币的基础，
因此活期存款是创造存款货币的主要负债形式。这就把存款货币的创造局限在商业银行和活期存款的范围之内，从而商业银行及其活期存款成为人们分析研究的重点。
货币供应新论的领导者是美国耶鲁大学的詹姆斯·托宾（James Tobin）教授，代表人物还有约翰·格利、爱德华·肖等人。在新论中，商业银行与其他金融中介机构、货币与其他金融资产的界限变得模糊起来，新论的支持者采取将货币理论看成是资产组合理论的分析方法，批评货币供给理论成熟方法所隐含的货币供应是可以由中央银行控制的外生变量的观点，而认为货币是一个反映银行和其它经济单位行为变化的内生变量。
他们把注意力集中于所有资产的供求关系、报酬率和信用的可获得性方面。他们认为，包括银行在内，所有金融机构借款和贷款的数量取决于边际成本与边际收益的比较。
− 新论的新颖之处主要有以下两点：
1. 极为重视利率以及货币需求对货币供给的影响。
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2. 强调非银行金融机构对货币供给的影响。
− 货币供给新论或新观点，是针对货币供给早先的理论而言的，主要观点包括： 1. 非银行金融机构也具有创造信用、创造存款货币的功能。
2. 金融机构创造存款货币的能力，实际上取决于经济运行状况和经济发展水平。 3. 中央银行的法定准备金率不是控制货币扩张的唯一措施。 4. 宏观金融控制的目标和手段应该改变。
十一、 中央银行向社会公众出售债券以期减少货币供给，请运用可贷款资金结构分析该行为
对利率的影响。（画出正确的供给图形）
答：根据可贷资金理论，利率取决于可贷资金的需求和供给的相互作用。从资金的需求方面看，可贷资金的需求主要有三个构成要素：一是要购买实物资产的投资者的实际资金需求；二是政府必须通过借款来集资弥补的实际赤字数额；三是有些家庭和企业为了增加它们的实际贷款持有量而借款或减少贷款。从资金的供给方面看，可贷资金的供给也有三个构成要素：一是家庭、政府和企业的实际储蓄；二是实际资本流入，即外国人购买本国的债券或提供贷款；三是实际货币供给量的增加。
可贷资金的总供给和总需求决定了均衡点E及利率水平re 。当中央银行向社会公众出售债券，以减少货币供应量时，可贷资金供给曲线左移，新的均衡点变为E＇点，此时均衡利率re＇> re，货币供应量的减少使利率上升。
投资+赤字+货币需求的增加=r 可贷资金总需求 储蓄+资本流入 储蓄 投资+赤字额 投资 re＇ re 支出 E＇ E 储蓄+资本流入 +货币供给的增加 =可贷资金的总供给 货币供给
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十二、 货币主义认为货币量对经济发生作用的机制是什么？货币主义者为什么不提倡积极的
货币政策？ 答：
1. 货币主义者的传送机制主要是资产组合效应。在资产组合的理论体系中，货币是一种代表
一般购买力的资产，和其他资产一样，货币也有其外在的或隐含的收益率。
2. 不同于凯恩斯学派，货币学派强调的是包括实物资产在内的一种资产组合效应，而不仅仅
是金融资产的利率，而且他们认为货币在金融领域内的可替代程度是很低的，因而货币需求的利率弹性很低。所以货币学派认为货币发生作用的传递机制直接而迅速，不像凯恩斯学派认为的那么间接和迂回，需要投资乘数效应的的诱发。
3. 货币主义者不重视利率在传递机制中的作用，一方面是因为扩大资产范围之后，货币需求
的利率弹性很低；另一方面是因为名义利率有误导的作用。一项扩张的货币政策可能只是暂时地降低利率，当货币供给的增加逐步渗透，导致支出增加，物价上升，利率又会开始上升。因此，利率是判断货币政策宽松还是严谨的容易误导的指标。
4. 货币学派的传送机制除资产组合效应外，还有财富供应。当资产价格上升后，资产所有者
的财富增加，因此支出增加。如果是个人，其消费品支出增加；如果是厂商，投资支出增加，结果导致产出和收入的增加。
− 货币学派不提倡积极的货币政策，他们认为：货币数量与货币收入变化之间存在着“时滞”，时滞本身的长短变化不定。因此，在实践中，货币政策不可能用来作为经济微调的工具，企图利用货币政策作为稳定工具只会使经济变得更不稳定。货币政策应该实行“单一规则”，即保证货币供给有一个长期稳定的增长率。
十三、 我国现阶段为什么还不宜用使用利率或汇率作为货币政策的中间目标?
答：我国货币政策操作目标主要是货币供应量, 而以利率或汇率作为货币政策操作目标程序还存在以下障碍。
1、利率还没有实现完全市场化。在存贷款管制的条件下,中央银行仍然将存贷款基准利率以及存贷款利差作为货币政策调控的主要工具。目前我国以放松利率管制为特征的利率市场化进程已取得很大进展。随着利率管制的放松, 以存贷款基准利率作为货币政策工具的有效性将逐步减弱。
2、货币市场发育还有待进一步完善。货币市场是中央银行实施货币政策操作的主要平台。目前,我国货币市场上的利率已基本实现市场化, 但由于整个市场的一些内在缺陷, 一个市场化的利率政策传导机制还很不健全。首先是债券市场还处于分割状态。其次, 票据市场目前还是
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一个区域性市场, 再贴现利率政策工具难以发挥作用。再次,同业拆借市场的规模偏小。此外, 存款准备金付息制度也大大降低了同业拆借市场利率对银行短期头寸的敏感性。
3、现行的结售汇制度使得对冲流动性成为货币政策操作的首要任务。1994 年外汇体制改革以后, 我国实行了银行结售汇制度。在银行与企业这个环节, 企业经常项目下的外汇收入实行强制结汇。虽然目前企业经常项目外汇帐户限额管制已逐步放松, 但整个强制结汇的基本制度框架还没有改变。由于外汇资金的大量流入,外汇市场一直处于供大于求状态。中央银行被迫买入大量外汇, 外汇占款急剧增长, 并成为中央银行投放基础货币的主渠道。在外汇资金大量流入的情况下, 中央银行只能大量发行央行票据来对冲市场上过剩的流动性, 货币政策操作只能以货币数量调控为主。关键问题在于现阶段利率和汇率并未实现真正意义上的市场化，因而对微观经济主体行为的调节作用力度相当有限。名义上的银行间同业拆借市场，国债一级、二级市场利率放开，外汇汇率实行管理浮动，但仍主要通过官方确定利率、汇率水平。因此，我国现阶段还不具备条件将利率或汇率作为货币政策的中介指标并借助它们来传导政策的意向。
十四、 试比较凯恩斯学派与货币学派的货币政策传导机制理论。
答：货币主义者的传导机制主要是资产组合效应。在资产组合的理论体系中，货币是一种代表一般购买力的资产，和其他资产一样，货币也有其外资的或隐含的收益率：
1. 不同于凯恩斯学派，货币学派强调的是包括实物资产在内的一种资产组合效应，而不仅仅
是金融资产的利率，而且他们认为货币在金融领域内的可替代程度是很低的，因而货币需求的利率弹性很低。所以货币学派认为货币发生作用的传导机制直接而迅速，不像凯恩斯学派认为的那么间接和迂回，需要投资乘数效应的诱发。
2. 货币主义者不重视利率在传导机制中的作用，而在凯恩斯学派的货币理论传导机制中利率
是个关键性的传导变量。凯恩斯学派主张传导过程中的主要机制或主要环节是利率。认为货币供应量的变动或调整必须首先影响利率的升降，然后才能使投资及总支出发生变化，进而影响总收入的变化。即M→r→I→E→Y，式中：E表示总支出，Y表示总收入。其中，特别强调利率的变化通过资本边际效率的影响使投资I以乘数方式增减，最后影响社会总收支的变化。货币学派则认为利率在货币传导机制中并不起重要作用，而强调货币供应量在整个传导机制上具有真效果。这种主张认为，增加货币供应量在开始时会降低利率，但不久会因货币收入增加和物价上涨而使名义利率上升，而实际利率则有可能回到并稳定在原先的水平上。他们认为，货币政策的传导机制主要不是通过利率间接地影响投资和收入，而是通过货币实际余额的变动直接影响支出和收入，即：M→E→Y。
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十五、 成本推进型通货膨胀也是一种货币现象吗？
答：以弗里德曼为首的货币学派认为，采用成本推进的说法是不正确的。其理由是：成本推进的通货膨胀理论将个别价格同一般物价水平等同起来，把相对价格与绝对价格混为一谈。只要货币供应量没有变化，则普遍持续的物价上涨不可能发生，某种商品价格上升后，人们在该种商品上的支出可能增加，但是在货币收入不变的条件下，用在其他商品上的支出必然减少。于是一种商品价格的上升为其它商品价格下降所抵消，所以一般物价商品不可能上涨。弗里德曼还指出，由成本上升所引起的物价上涨往往是一次性的，而不会持续性的。不过，这种一次性的物价上涨可能是政府作出增加货币供应量的反应，从而导致持续性的物价上涨。因此，货币学派认为，成本推进型通货膨胀也是一种货币现象。
十六、 影响我国货币需求的主要因素有哪些？ 答：
①规模变量。规模变量主要指收入和财富等表现经济活动规模的变量。
②机会成本变量。机会成本变量是指持有货币，尤其是持有现金和活期存款等狭义形式货币所放弃的收益。机会成本变量主要有：利率、通货膨胀率、交易成本，在开放经济条件下还有预期外国短期利率和汇率变动。
③制度变量。制度变量是指社会经济体质和生产组织结构等影响货币需求的因素。改革开放使中国的制度变量发生了重大变化，因而制度变量对货币需求的影响非常大。影响中国货币需求的主要制度因素有：货币化进程、软预算约束、价格管制和被迫储蓄。
十七、 为什么中央银行资产规模会影响货币供应量 答：
1、央行的资产业务包括：贷款业务，再贴现业务，证券买卖，黄金，外汇储备业务等。 2、货币供应量的定义，由哪些因素决定。在课本上可以直接找到答案。
3、央行的资产业务与货币供应量的关系。央行的向商业银行的贷款、再贴现、公开市场操作买入证券等资产业务，实质都是央行对外支出货币，从而通过影响基础货币、存款准备金率来影响货币供应量。
十八、 商业银行资产管理理论中的预期收入理论的主要内容。
答：由美国经济学家普鲁克诺于1949年提出。银行资产的流动性取决于借款人的预期收入，而不是贷款期限的长短。一笔好的贷款，应当以根据借款人未来收入或现金流量而制定的还款
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计划为基础。这样，无论放款期限长短，只要借款人具有可靠的预期收入，就不至于影响流动性。预期收入理论产生的背景是二战后，各国经济开始恢复和发展，凯恩斯的国家干预理论在西方盛行，中长期贷款和消费贷款的需求增加，同时商业银行也面临着其它非银行金融机构的竞争，迫使商业银行拓展业务种类。预期收入理论为银行拓展盈利性的新业务（如长期设备贷款、个人消费贷款、设备租赁贷款和住房抵押贷款等）提供了理论依据，使银行资产运用的范围更为广泛，突破了传统的资产管理理论依据资产的期限和可转换性来决定资金运用的作法，丰富了银行的经营管理思想。其不足之处是：对借款人未来收入的预测是银行主观判断的经济参数，随着客观经济条件及经营状况的变动，借款人实际未来收入与银行的主观预测之间会存在偏差，从而使银行面临更大的风险。
十九、 什么叫菲利普斯曲线的第一，第二，第三阶段？
答：通货膨胀高时,失业率低;通货膨胀率低时,失业率高。这条曲线就是经济学中著名的菲利普斯曲线。在失业率低而通货膨率高时,采用紧缩性财政与货币政策,以较高的失业率换取较低的通货膨胀率；在失业率高而通货膨胀率低,采用扩张性财政与货币政策,以较高的通货膨胀率换取较低的失业率。
三个阶段：
− 第一阶段是菲利普斯发现通货膨胀率和失业率之间存在一种稳定的负相关系后提出了该
曲线的原始模型。即失业率与通货膨胀率之间存在负相关的交替关系。
− 第二阶段是货币主义者弗里德曼和费尔普斯根据自然失业率假说，提出了附加预期的菲利
普斯曲线模型，解释短期菲利普斯曲线与长期菲利普斯曲线之间的根本区别。自然失业率假说是指在没有货币因素干扰的情况下，劳动力市场和商品市场的自发供求力量发挥作用时处于均衡状态的失业率。考虑到通货膨胀预期，区分了短期与长期菲利普斯曲线，长期菲利普斯曲线是一条垂线。
− 第三阶段主要是理性预期学派经济学家对菲利普斯曲线的否认，提出失业率和通货膨胀率
之间根本不存在有规律的替代关系。斜率为正的菲利普斯曲线。即高通货膨胀率与高失业率并存。通货膨胀率上升，而失业率也上升。这时失业率与通货膨胀率之间存在着正相关的相互加强的关系，这种高通货膨胀率与高失业率并存状态意味着经济的萧条和停滞与相对较高的通货膨胀率同时出现，即20世纪70年代之后出现的滞胀现象。
二十、 中央银行实施金融监管的理论依据和出发点是什么？
答：中央银行的主要金融监管领域是存款货币银行。由于存款货币银行体系在金融领域中局域
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中心地位，特别重视对它的监管是必然的。就存款货币银行的特点来说，必须加强监管的具体理由有：
1. 存款者一般难以判别银行真实经营状况，往往是银行倒闭了，存款者才发现他们银行选择
不当。但评价银行的可靠性不是单个存款者力所能及的。
2. 流通中的货币量主要部分是由商业银行体系创造并提供的。一旦发生银行倒闭风潮，通过
派生存款倍数缩减机制，相当部分的货币供给就会突然消失。由此将造成严重的经济震荡甚至萧条。
3. 整个社会转账支付系统是以商业银行的活期存款为依据的，庞大的支付系统中哪怕只出现
一个短暂的故障，也会引起支付链条的中断并造成极大的混乱和危害。因此必须力求防止这种情况发生
4. 是防止由挤兑引起的银行连锁倒闭的需要。当公众看到某家银行倒闭时，可能向其他银行
提取存款，造成挤兑风潮。如无行政管理，这种挤兑也会导致那些经营良好的安全的银行随之倒闭。
5. 此外，为限制某些大银行不合理的扩张，为保护银行客户不受歧视等要求，在某些国家也
都成为中央银行必需对商业银行进行严格的管理的理由。
二十一、 试分析金融创新对货币政策有效性的影响。
答：第一，金融创新使货币当局对贷币供给的控制难度增大。表现为： 1. 金融创新使货币定义及其计量的难度增大。 2. 金融创新使货币乘数增大。
3. 金融创新使贷币当局对基础货币的可控性程度障低。 第二，金融创新对货币需求的影响。
1. 金融创新使货币需求的结构改变，导致货币需求的不确定性增强。 2. 金融创新改变了货币的流通速度。 3. 金融创新改变了金融资产对利率的弹性。 第三，金融创新与中央银行的宏观调控。
1. 金融市场的创新与发展，削弱了中央银行对本国货币的控制能力。金融机构就会利用欧洲
货币市场规避本国政策的管制，使货币政策失效。
2. 金融业务的创新导致金融机构多元化和金融同质化，削弱了中央银行的货币控制能力。 3. 金融创新使中央银行控制货币供给的政策工具功能发生改变。表现在：传统的选择性货币
政策工具失效；存款准备金制度的功能在弱化；贴现率的作用在下降；金融创新强化了公
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开市场业务的作用。第四，金融创新使货币政策效应下降。当金融创新既影响到货币供求，又影响到货币当局的宏观调控时，货币当局的政策效应必然受到影响。
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