创新层转板有利润吗
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自从2016年6月起，A股IPO提速，每个月上市50家左右，并传出2017年全年A股预计上市500家。在这样的大背景下，大量新三板优质企业纷纷宣布停牌，准备去A股排队IPO。2017年5月30号公布创新层名单，有企业上、有企业下。那么既能冲击创新层又能转板IPO的企业作何感想，是走还是留？是追创新层还是搏转板？
以下从收益性、流动性和风险角度分析。
1、收益性
从1-2年来看，转板创业板的收益性大于留在创新层。从3-5年来看不一定，也许会颠倒过来。现在创新层PE估值22倍，A股为40-57倍，套利空间显而易见。随着IPO加速，创业板的发行市场和二级市场的平均估值必将趋势性下降，与此同时，随着新三板创新层乃至精选层的*性红利逐渐释放，新三板优质公司的平均估值必将趋势性上升。也就是说，随着时间的推移，一降一升，孰优孰劣，尚未可知。
2、流动性
1）锁定期：
目前留在A股锁定期时限更长。根据证券交易所股票上市规则，控股股东、实际控制人应当承诺自公司股票在证券交易所上市之日起36个月内不得转让。2017年5月27日*发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》预示着未来A股大股东退出周期将进一步延长。
新三板挂牌公司的普通股东的股份转让不受任何*。挂牌公司控股股东及实际控制人在挂牌前直接或间接持有的股票分三批解除转让*，每批解除转让*的数量均为其挂牌前所持股票的三分之一，解除转让*的时间分别为挂牌之日、挂牌期满一年和两年。
2）转板企业除了估值高、流动性好、收益好之外，股权可做质押，也可以并购。相对来说，银行券商等国字系的金融机构不会接受三板股权质押，除非个别优质企业。质押的企业要求达到创新层标准，质押率在市价的基础上2-3折。相对来说，远远低于A股的4-5折的质押率。而且三板企业的贷款利率相对高出A股企业很多。
3）新三板市场以更成熟的机构资金为主（占90%），而A股是以散户资金为主（占85%）。未来股权投资和债券投资的比例也由现在的1：9变更为5：5。
