纽交所为何决定将蛋壳公寓ADS摘牌？
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发布时间：2022-04-22 00:30
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时间：2023-07-20 11:08
纽交所决定将蛋壳公寓ADS摘牌是因为蛋壳公寓多次违规不适合继续交易。
据报道，纽约证券交易所4月6日宣布，其监管部门“纽交所监管局”工作人员已决定启动程序，将蛋壳公寓从纽约证券交易所摘牌。蛋壳公寓的美国存托股（ADS）将立即暂停交易。
今年3月15日，根据纽约证券交易所上市公司手册第802.01D节，纽交所监管局暂停了蛋壳公寓ADS的交易。而今日，纽交所监管局已确定，蛋壳公寓不再适合继续上市。
今年2月和3月，蛋壳公寓并未按照纽交所监管局的要求提供一些信息。此外，纽交所监管局也注意到，蛋壳公寓未能及时、充分和准确地向其股东和投资公众披露信息。
另外，蛋壳公寓并未正在指定期限内递交Form 6-K表格（提供半年度财务信息），也没有就此次申报拖欠情况进行必要的新闻稿披露。
扩展资料
蛋壳“暴雷”的主要原因：
一定程度上，蛋壳利用“先收晚付”形成资金池进行扩张的模式，通过不断吸收新租客租金、利用资金流时间差来维持看似正常的运转。不过，一旦遇到经济下行期或诸如新冠疫情这种不可抗力事件导致租客减少，如果没有外部“输血”则很难维持运转。这也是蛋壳“暴雷”的主要原因之一。
受租售并举利好*刺激，为了抢占更多市场份额，蛋壳自2017年开始大举扩张，到2019年已被第三方机构评为中国最大与增速最快的共享居住平台之一。
2017-2019年三年时间，蛋壳的运营城市从6个增至13个，运营房间数则更是从5.2万间扩张至43.83万间，年复合增长率达到266.3%。
相反，出租率却未能与房屋运营间数的增加保持同步。即使在新冠疫情之前，蛋壳房屋的出租率也呈现逐年下降趋势：2017年为85.8%、2018年为76.9%、2019年为76.7%。
看似收入逐年倍增，但增速也明显放缓。蛋壳在2019年的营业收入为71亿元，相比2018年的26.75亿元增长了166.5%。2018年的营收相比2017年的、6.568亿元增长307.3%。
虽然长期亏损在互联网行业中并不少见，但良性发展势态往往是，随着时间推移亏损逐年收缩或保持相对平稳。
蛋壳过去三年的财务状况则呈现“收入越多亏得越多”的特征。体现在经营利润上，2017年至2019年的经营亏损分别为2.19亿元、12.21亿元和31.51亿元。
经营活动无法产生正向现金流，自身不具备造血能力的情况下，持续的对外投资导致大量的资金输出。因此，蛋壳必须依靠金融机构提供的资金支持来维持现金流平衡。
再看一组数据，蛋壳在2019年的净亏损为34.35亿元，2019年的筹资现金流入为101.29亿元，筹资现金流出为79.79亿元。
这意味着蛋壳的经营性亏空主要通过外部融资来弥补。蛋壳不仅依托于持续的融资维持其高速扩张的经营模式；而且蛋壳筹资取得的资金主要为1年以内的短期资金，从而对蛋壳的现金流管理能力提出较大的考验。
这种“借新还息”的滚雪球模式带来的结果是，蛋壳的财务杠杆高企，同时承担大量的财务成本，对其利润产生进一步的侵蚀。
