2024年5月制造业、非制造业PMI意外下滑:预示滞胀风险加剧
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发布时间：2024-12-07 18:00
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时间：2024-12-07 22:26
2024年5月31日，中国统计局发布5月份制造业、非制造业PMI以及综合PMI产出指数，与4月份相比，三大指数均显著下滑。制造业PMI指数为49.5%，非制造业商务活动指数为51.1%，综合PMI产出指数为51.0%，这暗示滞胀风险加剧。
保镖哥分析发现，国际市场脱钩比预期更快，5月下旬美国宣布对中国一系列产品加征关税，西哥对纸张产品征收关税、巴西对跨境购物电商小商品加关税，这些*对中国制造业新订单和新出口订单指数造成明显冲击。近13个月里，新订单指数平均值为49.04，新出口订单平均值为48.79，显示中国制造业内外需都在萎缩，外需萎缩幅度大于内需。
同时，5月份国内外大宗商品价格的上涨导致利润情况恶化。非制造业销售价下滑，投入品价格指数在2至4月高于50%，但5月份销售价指数跌至47.8%，表明非制造业采购减少，投入品指数再次低于50%。制造业出厂价格指数在5月份站上50%枯荣线上，说明大部分受访制造业企业难以承受物价压力，不得不向市场输出通胀。
就业状况方面，制造业新订单指数跌破50%线，从业人员指数虽然比上月反弹0.1个百分点，但由于仍然处在50%线下，表明制造业“减员增效”速度减缓。而非制造业从业人员指数从47.2跌至46.2，显示非制造业雇主不看好后市，加强了人员裁剪以降低成本。
保镖哥认为，5月份中国经济面临滞胀风险较重，大宗商品价格是否预示就业和消费见底，还需5月份的财政收入各分项数据判断。财税来源减缓带来经济调节和产业结构调整的挑战和机遇。一些利用上游垄断地位提升生产要素价格的行为导致滞胀风险上升，影响就业和消费。在外部需求减少的趋势下，加速国内经济转型，降低管理费用和税费负担，才能实现长治久安与可持续发展。
